回购套做的风险与机会.pptxVIP

债券回购套做的风险与机会;;;债券正回购与逆回购;债券回购套做的概念;;债券回购取得超额收益的原理;;能否买到7%利率的债券？; 7%利率的债券多不多？（截止7月6日）;能否以4%成本融资？;4%以内的融资成本难不难？;;标准券折算率何处查询;;;;交易所交易规则不同;债券价格变化导致的市场风险： 债券市场行情的好坏，直接影响套做业务 的损益，而且风险和收益 会通过套做倍数成倍放大。; 举例说明（楚雄债2011年4-9月）;残酷的市场博弈;2012年的分级债券基金;正回购的风险防控;;投资者的风险保护;2 养成标准券9折看待的习惯 每次正回购都需支付利息，且需防备折算率和回购利率变化导致的支出变动，时刻保持一定的超额资金留存账户。 ;3.分散投资债券，避免流动不足 ;;合理杠杆正回购套做获得超额收益;合理杠杆正回购套做获得超额收益;合理杠杆正回购套做获得超额收益;若投资者参与上述回购套做至第九步，那么投资者参与回购的次数为3 次，初始投入资金50 万，而投资者持有的债券总量是160万（50+40+40+30=160 万） 此时投资者的套做倍数是3.2 倍：（160÷50=3.2 倍） 。;当持有债券期间，债券买入卖出价格未发生变化，按上面表所示,此时客户的半年收益为债券收益减去回购成本 其中债券收益=160*0.07/2=5.6万元, 回购成本=(160-50)*0.025/2=1.375, 半年投资收益=4.225万元, 持有半年的年化收益率就是4.225/50*2=16.9% ;如何交易;合理杠杆正回购套做获得超额收益;;;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, August 5, 2020August 20Wednesday, August 5, 20208/5/2020 6、Almost any situation---good or bad---is affected by the attitude we bring to. ----Lucius Annaus Seneca差不多任何一种处境---无论是好是坏---都受到我们对待处境态度的影响。11时3分11时3分5-Aug-208.5.2020 7、Although the world is full of suffering, it is full also of the overcoming of it.----Hellen Keller, American writer虽然世界多苦难，但是苦难总是能战胜的。20.8.520.8.520.8.5。2020年8月5日星期三二〇二〇年八月五日 8、For man is man and master of his fate.----Tennyson人就是人，是自己命运的主人11:0311:03:108.5.2020Wednesday, August 5, 2020 9、When succe