风险与收益培训资料.pptxVIP

第四章 风险与收益 一、风险的含义与分类 二、收益的含义与类型 三、风险与风险报酬 四、资本资产定价模型一、风险的含义与分类（一）风险的涵义 ◆风险就是不确定性，其结果可能是好的，也可能是坏的◆从财务管理的角度看：风险是指无法达到预期报酬的可能性，即预期报酬的不确定性。注：风险既可以是收益也可以是损失◆风险指的是实际收益与预期收益不一致，蒙受经济损失的可能性。（课本P44）实物中不做严格区别 ◆风险与不确定性 风险是指事前可以知道所有可能的结果，以及每种结果的概率——可预测的不确定性 不确定性指事前不知道所有可能的结果，或者虽然知道可能的结果但不知道它们出现的概率——不可预测性（二）风险的特征 ◆风险具有客观性——特定投资的风险大小是客观的 ◆风险的大小会随时间延续而变化 风险偏好是主观的 （三）风险的类别1.按风险是否可以分散，可以分为系统风险和非系统风险系统风险◇ 又称市场风险、不可分散风险◇ 由于政治、经济及社会环境等企业外部某些因素的不确定性而产生的风险。如，战争、通胀、经济衰退、高利率等。◇ 特点：由综合的因素导致的，这些因素是个别公司或投资者无法通过多样化投资予以分散的。企业受影响的程度不同，用β系数表示这种影响的大小。 非系统风险◇ 又称公司特有风险、可分散风险。◇ 由于经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷、工人罢工、新产品试制失败等因素影响了个别公司所产生的个别公