外汇与汇率制度培训课件.pptxVIP

第四章 外汇与汇率制度;要求;案例导入：;受累于国际石油价格的不断暴跌与大规模的资本外逃，俄罗斯遭遇了史上罕见的货币危机，卢布2014年已贬值近40%，俄罗斯损失近1400亿美元(约合人民币8610亿元)，经济受到重挫。卢布对美元汇率一度出现单日11%的垮塌式下跌，震惊全球资本市场。 这种情形像极了1997年亚洲金融危机，于是，俄罗斯政府毫不犹豫地对汇率市场进行了干预，通过提升利率并动用外储收购本币的方式，拉开了“卢布保卫战”。;卢布贬值;思考：;第一节 外汇与汇率;一、;;纽约银行A;外汇流程 ;;（二）外汇的特征;可兑换性:此外币资产能自由地兑换成本币资产 ;外汇　 Foreign Exchange;国家和地区 ;（三）外汇的分类; 汇率（Exchange Rate）：又称“汇价”或“兑换率”，是指一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，或两国货币折算的比率。;;概念：; 2007年4月8日中国工商银行外汇牌价 单位：人民币/100外币;=;=;=;概念：;=;美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他各国货币的汇率表示法。;2006年3月5日纽约外汇市场行情表;; （Basic Rate）指本国货币与基准货币或关键货币的汇率。 ;套算汇率的套算方法： ⑴按中间汇率求套算汇率 1 GBP = l.7701 USD 1 USD = 109.71 JPY 则英镑对日元的套算汇率为： 1 GBP = 1.7701×109.71 JPY = 194.1976 JPY;⑵两种汇率的中心货币相同时，采用交叉相除法 买入价 卖出价 1 USD = 7.7972 ／ 7.8012 HKD 1 USD = 109.51／109.91 JPY 港币对日元的套算买入价为： 1 HKD = 14.0376 JPY 港币对日元的套算卖出价为： 1 HKD = 14. 0961 JPY;⑶两种汇率的中心货币不同时，采用同边相乘法 买入价 卖出价 1 USD= 7.7972／7.8012 HKD 卖出价 买入价 1 GBP= 1.7678／1.7724 USD 英镑对港币的套算买入汇率为 1GBP=7.7972×1.7678HKD=13.7839HKD 英镑对港币的套算卖出汇率为 1GBP=7.8012×1.7724HKD=13.8268HKD;2.固定汇率与浮动汇率;3.即期汇率和远期汇率;;;;为什么现钞买入价小于现汇买入价？;（四）汇率的决定; 以两种货币含金量之比得到的汇价成为铸币平价（Mint Par），是金币本位制下汇率决定的??础。 ;例： 1英镑的含金量为7.3224克 1美元的含金量为1.504656克 铸币平价为： 1英镑=7.3224÷1.504656=4.8665美元;金本位制度下汇率决定的基础 ——铸币平价; 外汇市场价格受供求关系的影响并在黄金输送点内波动。黄金输送点=铸币平价±运费;黄金输出点的计算;黄金输入点的计算; 两国货币之间的汇率可由其在各自国家里的单位货币购买力之比表示，即两国物价水平之比。;; 1．基本观点：一价定律(the law of one price) e = pi/pi* e为直接标价的汇率 pi为本国i种商品的价格 pi*为外国i种商品的价格;支持者： 《经济学人》杂志自1986年，专门编制了“巨无霸指数” （Big Mac index?），就是以麦当劳行销全球120个国家的汉堡包――巨无霸为标的，考察用当地货币购买这同一产品需要多少钱，其目的就是以轻松幽默的方式，来衡量这些国家的汇率使是否处在“合理”水平。; 2010年1月，巨无霸汉堡包在中国售13.2元人民币,在美国售3.73美元。 即，2010年1美元在美国的实际购买力，相当于3.5元人民币在中国大陆的购买力。由此推出，人民币被低估。;econd;2．基本形式 ① 绝对购买力平价 (absolutely purchasing power parity) E=PA/PB 两国货币汇率等于这两国通货的内部购买力之比。 ② 相对购买力平价 (relative purchasing power parity) 当期汇率E1/基期汇率E2=（PA1/PA0）/ （PB1/PB0） 汇率的变动率等于两国物价相对变化程度。;;第二节 汇率制度;一、;; 金本位制下的固定汇率制;;;; 内在稳定机制 减少不确定性 自我约束机制;4.