创业板相关介绍及企业上市桉例分析.pptxVIP

创业板相关介绍、企业上市案例分析;创业板相关介绍; 特殊的使命： (1)“提高自主创新能力，建设创新型国家”的创新型国家战略，由“中国制造”向“中国创造”转变 (2)转变经济增长方式，建设资源节约型和环境友好型社会，保障国民经济的可持续发展 ;一、创业板定位;优先选择“两高五新”创业企业：;新服务：主导产业和人民生活水平的快速发展使得配套服务行业需求大幅提高，为满足市场需求而诞生的创业企业将有很大的成长空间。如：信息、检测、医疗 新能源：替代有限资源、开发洁净能源是当前世界发展的重要课题。国内从事新能源开发的创业企业严重缺乏资金。如：太阳能、单晶硅、风电 新材料：近年来很多创业企业利用自有技术投入到新材料、新产品的开发中，为经济发展、环保和节能事业的推进作出了很大贡献。如：环保、节能新材料产业 新农业：国家政策的支持、农产品市场价格的提高使得很多创业企业从事新农业产品开发或服务业务，他们提高我国农业产业化的进程。如：苗种产业 ;二、中小板特点;三、创业板特点;四、首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（ED）;（三）单主业 　发行人应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策。 　（第9条） （四）两年不变 　发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。（第10条） ;（五）发行人财务状况应当符合下列要求： 　1、盈利水平 　（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者 　（2）最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。 　净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据； ;引入收入增长率指标 　 　体现创业板市场定位 　 　适应创业企业特点 最近三年营业收入相比，两个收入增长率 ;2、发行前净资产不少于两千万元； 3、最近一期末不存在未弥补亏损； 4、发行后股本总额不少于三千万元。 （最少发???股份1000万）;不设经营活动现金流指标 1、处于成长期的创业企业可能采取较激进的赊销政策，经营现金流量净额小甚至为负 　 2、 对深圳市中小板公司上市前五年财务数据测算，大族激光、同洲电子、莱宝高科 3、重点关注经营现金流量净额较小或为负的情形 ;不设无形资产占比 1、《公司法》、主板 2、创业板鼓励以科技成果入股 3、重点关注无形资产占比畸高的情形 ;定性规范要求 1、主营业务突出：一种业务 2、业绩连续计算：最近两年 3、独立性 4、公司治理：审计委员会，强化独立董事 5、履职和控股股东责任 6、募集资金运用 ;新老划断后被否案例分析;五、公司上市成功CPA不一定有功，上市失败CPA可能有责任 六、技术资源 七、全面与综合地了解其他中介机构和组织的工作 ;一、发行审核要点;二、重点关注的问题 ;（二）业务与技术-发展空间与竞争优势 　1、经营模式：“花盆的大小决定了花的成长极限”，判断一家公司的发展前景、未来的市场空间，主要看其经营模式是否具备适应市场变化、是否满足公司的经营目标以及是否具备扩展空间。如果公司的经营模式存在缺陷，将对公司上市后持续经营带来隐患。如公用电话（京伦电子）、数码相机、音乐网上下载、制造业流程的专业化分工(富士康)、连锁经营等。通过分析行业内最成功公司以及最失败公司来寻找成功的关键。 　 ;　2、竞争优势 （1）分析公司目前的行业地位及竞争优势 　根据报告期内公司的现金流、净利润、净资产收益率、总资产收益率等指标与同行业可比公司（主要是上市公司）对比，确定公司的行业地位与竞争优势。 （2）分析公司通过什么途径建立竞争优势 ①通过降低成本并以更低的价格提供相似的产品-产品难于区分如化工原料、医药中间体，主要通过规模以及工序等手段 　②通过技术创新创造真实的差异化产品-高新技术产品，如电子产品 　③通过品牌、信誉形成的垄断效应创造虚拟的差异化产品-如食品、药品、服装等 ;④通过创造高的转换成本锁定用户-如银行、文字操作系统、医疗器具 ⑤通过建立门槛把竞争者挡在外面-专利、政府特许（航天信息的税控系统）、网络效应（形成正反馈，用户越多就能吸引更多的用户） 　 　3、分析公司的竞争优势能保持多久，这与公司获得竞争优势的途径以及所处的行业相关。一般而言，刚成立的公司主要通过成本及创新获得竞争优势，优质的上市公司能将这种优势转换为超额的利润，然后建立品牌、建立门槛，只有这样才能保持长期竞争优势。;（三）财务会计-公司资产质量及盈利能力 1、独立盈利能力：公司的盈利应来源于主营业务，如果主要来源于非经常性损益以及优惠与补贴，其独立的盈利能力受到质疑。对于优惠与补贴