股份制企业流动资产管理.pptx

流动资产管理;;第一节 现金管理;;6.现金管理的内容 （1）制定现金收支计划：是通过企业未来一定时期内的销售预测编制企业现金预算来进行的。 （2）控制日常现金收支：主要目的是加大现金流入和延续现金流出速度。包括加速收款和控制支出两方面 ;加速收款 第一，银行业务集中法 第二，锁箱法 控制现金支出 第一，推迟付款。 第二，合理利用现金浮游量及适度透支。 ;现金浮游量：公司记录的金额和公司在银行账户的贷记金额两者之间的差额，具体有两种： ①公司作为付款人，签发出去但尚未结清的支票，公司因浮存而受益。 ②公司作为收款人，收到但尚未去结清的支票，只增加账面余额，无法使用该款项，不能获得利息。 注意进行成本收益分析 （3）确定最佳现金持有量 ;二、现金管理模型 现金周转模型 计算公式： 最佳现金持有金额＝ 现金周转次数＝360/现金循环天数 现金循环天数 ＝存货周转天数＋应收账款周转天数－应付账 款周转天数 ;※ 现金周转模型的相关概念： 1）现金周转期：从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。 2）应收账款周转期：是指将应收账款转换为现金所需的时间，即从产品销售到收回现金的时间。 3）存货周转期：是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间。 4）应付账款周转期：是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。;例1：某企业预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，预计全年需要现金为720万元，求最佳现金余额。 ;2. 成本分析模型 1）持有现金的有关成本： （1）投资成本（也称机会成本） （2）管理成本 （3）短缺成本 ;例2：某企业有四种现金持有方案，他们各自的机会成本、管理成本、短缺成本见下表：;3. 随机模型 对企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量达到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使??金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金和有价证券的转换。 ; 注意：上下限之间的距离（据企业自身而定） 若公司每天现金浮动变化大，或买卖有价证券的成本高，则距离应大；若公司每天现金浮动变化小，或买卖有价证券的成本低，则距离应小。 ;4. 存货模型：使现金使用的总成本最低 模型假定：一定时期内企业的现金需求可以预测出来，并且企业每天现金需求量稳定不变，当现金余额降至零时通过出售有价证券获取现金，使现金余额重新达到应有水平。在此假定条件下，现金余额随时间推移所呈现的规律如图所示。 ;现金使用总成本包括： 1）现金交易成本：企业以有价证券换回现金付出的代价； 交易成本=(T/C)×F 其中： T：一定期间内的现金需求量 C：各循环期之初的现金持有量 F：每次出售有价证券换回现金付出的代价 2）持有现金的机会成本：有价证券的利率（K） 机会成本=(C/2) × K 3）总成本=交易成本+机会成本 最佳现金持有量（C * ）=√ （2T × F）/K;例3：某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%。求最佳现金余额。;;第二节 应收账款管理;二、应收账款的利弊分析 1、利益： 1）增加销售，提高市场竞争能力； 2）降低存货占用，加速资金周转。 2、成本： 1）机会成本； 2）管理成本； 3）坏账成本。;三、应收账款管理的目标：发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能效应的同时，尽可能降低机会成本、管理成本与坏账损失，最大限度地提高应收账款的效益;四、信用政策（应收账款政策） 信用政策主要包括：信用标准、信用条件、收账政策。 信用标准:是企业用来衡量客户获得商业信用所应具备的基本条件。 注：1）如果客户达不到信用标准，便不能享受或只能享受较低的信用优惠。 2）信用标准的高低对企业的销售收入和利润的影响很大。 ;信用的“5C”系统： 品质(character)：偿还债务的操守和道德品质（信誉） 资本(capital)：客户的财务状况与财务实力 能力(capacity)：客户的现金流量偿还债款的能力 状况(condition)：可能影响客户付款能力的经济环境 抵押(collateral)：客户拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产;信用条件（即现金折扣条款） 是指企业要求客户支付赊销款项的条件。 信用期限 信用条件 折扣期限