第一季度我国宏观经济与财政政策分析报告—“方锥体”经济格局下的人民币汇率与财政政策“伞形调控”.docVIP

2010年第一季度我国宏观经济与财政政策分析报告—“方锥体”经济格局下的人民币汇率与财政政策“伞形调控” 论文导读:：2010年第一季度，世界经济在复苏的轨道上加速运行。在危机恢复期，逐步形成了以美国为主要的国际经济方锥体格局，并导致了人民币汇率问题的国际化。我国经济总体形势持续向好，经济复苏进程加速。财政收入增长较快，但财政支出仍存在波动性风险。面对复杂的经济环境，我们提出了宏观调控的伞形框架，即以市场为基础，以内需发展和低碳经济为突破口，以财政、货币、汇率政策有效搭配为驱动的新机制。 论文关键词：2010年第一季度我国宏观经济与财政政策分析报告方锥体经济格局下的人民币汇率与财政政策伞形调控 　　 2010年第一季度，世界经济在复苏的轨道上加速运行。美国经济的各项总量、结构指标和先行指标都出现明显好转，劳动生产率大幅度提升，失业率也开始缓慢下降；欧元区经济则在主权债务危机的扰动下奋力前行，宏观经济增长和劳动生产率逐步提升，通货膨胀保持在低位运行；日本经济复苏的势头强劲，自2008年第2季度以来首现正增长，劳动生产率和就业状态都出现明显改善，通货紧缩的风险得到了有效控制。我国宏观经济进入高速恢复期，相较于2009年第一季度的谷底，经济增长出现了补偿性反弹，增速高达11.9%，但经济内部的结构性矛盾凸显，经济稳定增长、发展模式转变和通货膨胀预期控制的复合性困难增加。世界经济初步形成了以美国为顶端，以中、欧、日为支柱的方锥体格局，人民币汇率问题成为新格局下各方利益调整的纠结点。随着宏观经济形势的稳定，财政政策需要从总量扩张、快速拉动的方向上回调，强调中长期调控，重视政策效益毕业论文怎么写，借助市场力量的战略性调控框架应得到重视和实践。 　　一、世界经济方锥体格局的形成与人民币汇率问题 　　随着国际经济的加速复苏，后危机时期的世界经济格局也逐步清晰。美国作为全球经济、技术和国际机制协调的第一大国仍然是新格局的主导国，中国、欧盟、日本成为新格局的重要支柱，世界经济由传统的美、欧、日大三角转化为4个相互联接、相互影响的大三角。新格局下，国际经济政策的角力由单纯的国与国互动转变为集团间利益的调整，由单纯的实力对决转化为国际机制与国家利益的协调，人民币汇率问题在这一格局下被放大和扭曲，成为国际金融危机恢复期各方利益的纠结点。 　　（一）世界经济方锥体格局的基本形态和内在机制 　　尽管国际金融危机对发达国家的金融和经济带来了重大打击，但从经济规模、技术能力和国际经济规则和机制的控制能力看，美国、欧盟和日本仍然是全球经济最重要的驱动力量（见表1所示）。中国经济率先渡过危机的拐点，为国际经济形势的稳定和国际贸易秩序的有效恢复提供了重要支撑，并随着自身经济实力的快速上升，成为后危机时期世界经济新格局的重要一环。 　　表1 2009年世界主要经济体的经济规模统计 单位：亿美元 　　 在上述环境下，美国利率政策的效果需要进一步确定。在美联储加息的情况下，国内资本市场的投资受到抑制，但欧洲美元市场受到高利率的激励而进一步加大美元资本回流美国的规模，国内资本供给总体上不会出现大的变动，加息也不会导致美国国内的资本短缺或对投资形成明显抑制。当美联储选择降息的时候毕业论文怎么写，国内资本市场被激活，资本供给量上升，但欧洲美元市场的资本受到负激励，大量的外部资本退出美国，所以总体上美国国内的资本存量和投资形成规模并不会有大的变化。但需要说明的是，由于金融危机期间，美联储已经执行了年利率不到1%的超低利率政策，在后危机时期，美联储进一步降息的空间极为有限。根据这一分析，我们可以得到如表3所示的美国货币政策结构： 　　表3 美国货币政策结构分析表 　　 3．人民币升值带来的风险与作用应进行全面而客观的评价 　　在方锥体国际经济新格局的压力下，尽管我国始终坚持人民币汇率政策的独立性，坚持应以人民币汇率形成机制完善为前提毕业论文怎么写，应符合市场对人民币汇率的要求而不是行政控制或者屈从于外来压力等基本立场。但面对空前的国际压力，对假定人民币汇率升值后产生的经济影响进行必要的全面而客观的评价，提供有效的预警和调整安排也具有重要的意义。 　　人民币汇率升值的直接影响和最大的风险是出口受阻和国际储备缩水核心期刊。在国际金融危机的恢复期，出口对于保持中国经济整体复苏环境的稳定和推动新兴产业的形成与发展具有重要的意义。考虑到人民币升值对进口商品价格的抑制作用、出口商品成本的抬升作用和我国的加工贸易占一半以上的贸易方式，预计10%的人民币汇率升值对出口产业形成的总体价格上升效果约为4%，在国内供给刚性和国际需求弹性较大的市场格局下，价格上升效果将基本上由中国的出口企业承担，企业