收益分配管理培训.pptx

项目七 收益分配管理学习目标【技能目标】● 能运用股利理论● 能根据企业自身发展目标确定合理的股利政策【知识目标】● 了解收益分配管理的有关政策规定● 熟悉我国企业收益分配的一般程序● 掌握几种常用的股利分配政策学习内容任务1 收益分配管理规范?任务2 股利政策选择?任务3 股利分配方案制定任务1 收益分配管理规范任务情境:紫沅股份有限公司2003年初未分配利润账户的贷方余额为37万元，2003年发生亏损100万元，2004-2008年间的每年税前利润为10万元，2009年税前利润为15万元，2010年税利润为40万元。所得税税率为25%，盈余公积金（含公益金）计提比例为15%。问：（1）公司2009年是否应交纳所得税？是否应计提盈余公积金（含公益金）？（2）公司2008年可供给投资者分配的利润是多少？知识链接:一、收益分配管理的意义收益分配集中体现了企业所有者、经营者与职工之间的利益关系2. 收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施3. 收益分配是国家建设资金的重要来源之一二、收益分配的原则 1、依法分配原则; （着眼于处理各方面利益关系）。遵循国家的财经法规，按程序、按比例进行利润分配。 　2、资本保全原则;企业的收益分配必须以资本保全为前提，以企业的资本金进行分配，属于一种清算行为，而不是收益的分配。　3、兼顾各方面利益原则; （着眼于处理各方面利益关系）。兼顾投资者、经营者、生产者(职工)利益保全投资者资本，保障劳动者权益，保证经营者积极性。4、投资与收益对等原则。（着眼于处理投资者利益关系）。根据投资主体的投资份额进行收益的分配。 三、收益分配程序：1. 弥补以前年度亏损2. 提取法定盈余公积3. 提取法定公益金4. 提取任意盈余公5. 向投资者分配利润或股利任务实施:解析：（1）2009年初未分配利润＝37－100＋10×5＝－13（万元）（需用以后年度税后利润弥补的亏损）公司2009年应交纳所得税＝15×25%＝3.75（万元）本年税后利润＝15-3.75＝11.25（万元）企业可供分配的利润＝11.25－13＝－1.75（万元）因此，不能计提盈余公积金（含公益金）（2）2008年税后利润＝40×（1－25%）＝30（万元）可供分配的利润＝30－1.75＝28.25（万元）计提盈余公积金（含公益金）＝28.25×15%＝4.24（万元）公司2008年可供给投资者分配的利润＝28.25－4.24＝24.01（万元）任务2股利政策选择任务情境:紫缘股份有限公司公司成立于2012年1月1日，2012年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2013年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。要求：（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2014年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2013年度应分配的现金股利。( 3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2013年度应分配的现金股利、可用于2014年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2013年度应分配的现金股利。（5）假定公司2014年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2013年度应分配的现金股利。知识链接:一、股利政策股利政策是指在法律允许的范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。股利政策的最终目标是使公司价值最大化。 (一) 股利分配理论企业的股利分配方案既取决于企业的股利政策，又取决于决策者对股利分配的理解与认识，即股利分配理论。股利分配理论是指人们对股利分配的客观规律的科学认识与总结，其核心问题是股利政策与公司价值的关系问题。主要有以下两种较流行的观点： 1. 股利无关论股利无关论认为，在一定的假设条件限制下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响，投资者不关心公司股利的分配。公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，而与公司的利润分配政策无关。2. 股利相关理论与股利无关理论相反，股利相关理论认为，企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。主要观点有以下几种：(1) “手中鸟”理论。 (2) 信号传递理论。 (3) 所得税差异理论。 (4) 代理理论。 二、影响利润分配政策的因素１．法律因素 （1）资本保全约束（2）股利出自盈利（3）偿债能力约束（4）资本积累约