期货定价原理.pptx

1;2;3;4;5;6;7;8;9;10;假定条件：1.无风险利率恒定2.交易无成本3.交易无风险4.套利机会出现时，参与者会参与套利机会i:期货合约期限内的某一天Si:期货合约在第i天的价格ST:期货合约标的资产在到期日T时的价格Fn：期货合约在到期日T时的交割价格Fi:第i天的期货价格δ：每日的无风险利率滚动投资：1）0日末做期货合约多头 2）1日末增至 3）直到n-1日末 ，到 4）n日末平仓 ;12;A:F0资金投资于无风险金融资产，并进行上述滚动投资 Fn=ST, N 日末总收益： B：具有相同标的资产和相同到期日的远期价格为G0，购买 个这样的远期合约，并将G0的资金投资于无风险的金融资产 在到期日第n 日末总收益： 期初，F0=G0 ;（2）无风险利率的变化在合约的期限内无法预测的情况;15;16;例1：一个SP500指数的3个月期货合约。计算指数的股票红利收益为每年3%，指数现值为400，连续复利的无风险利率为每年8%.求期货价格。 ;18;19;20;21;22;;24;25;26;假设可供空头方选择用于交割的三种国库报价和转换因子现在期货的报价为93-16;28;29;30;;国债327事件;二、事件发生经过;;出台新制度;事件原因;37;38;39;40;41;;谢 谢;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, August 5, 2020August 20Wednesday, August 5, 20208/5/2020 6、Almost any situation---good or bad---is affected by the attitude we bring to. ----Lucius Annaus Seneca差不多任何一种处境---无论是好是坏---都受到我们对待处境态度的影响。11时3分11时3分5-Aug-208.5.2020 7、Although the world is full of suffering, it is full also of the overcoming of it.----Hellen Keller, American writer虽然世界多苦难，但是苦难总是能战胜的。20.8.520.8.520.8.5。2020年8月5日星期三二〇二〇年八月五日 8、For man is man and master of his fate.----Tennyson人就是人，是自己命运的主人11:0311:03:108.5.2020Wednesday, August 5, 2020 9、When success comes in the door, it seems, love often goes out the window.-----Joyce Brothers成功来到门前时，爱情往往就走出了窗外。11:038.5.202011:038.5.202011:03