餐饮旅游行业市场前景及投资研究报告：方兴未艾新茶饮，多点发力.pdfVIP

餐饮旅游行业 方兴未艾新茶饮，多点发力争头筹 Table_BaseInfo 新式现制茶饮市场未来有望继续保持高速增长，其中高端现制茶饮的 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 市场份额将稳步提升。目前高端茶饮店市场集中度高，龙头市场占有 国家/地区 中国 率遥遥领先。建议关注奈雪的茶，作为高端现制茶饮TOP 2 ，其多元 行业 餐饮旅游行业 化的产品、都市会客厅的塑造、数字化战略的实施都将为长期业绩增 报告发布日期 2021 年05 月26 日 长提供不竭动力。 行业表现 核心观点  高端现制茶饮店：高速增长，头部集中。1 ）现制茶饮市场规模超千亿，2015- 2020 年CAGR 达21.9% ；其中，现制茶饮“门店”市场规模达666 亿元， 2015-2020 年 CAGR 为 23.6% ；再其中，高端茶饮店市场规模为129 亿 元，2015-2020 年CAGR 为75.8%。2 ）目前该细分市场集中度较高，CR5 达 55% ，CR2 达 43.2% 。行业 TOP 2 喜茶和奈雪的茶分别以 25.5%和 17.7%的市场占有率远超行业中的其他竞争对手。  多元产品、多态门店、持续扩张构筑核心力量。 1 ）优选材料打造经典茶饮 资料来源：WIND、东方证券研究所 和季节性茶饮，并将茶饮与烘焙产品搭售以提升客单价；频繁推出新品，开 深 发茶礼盒零食等多元化产品以吸引流量。2 ）推出PRO 店、奈雪工厂店、奈 雪 bla bla bar 等店型来丰富顾客体验，其中主推 PRO 店型打造都市会客 度 厅。3 ）截至2021 年2 月，奈雪的茶门店数量达到507 家，较2019 年末 报 新增门店 180 家。奈雪的茶在国内年销售总额排名前50 商城中的28 家商 告 城开设有门店，在优质物业争夺中不落下风。  提升质控能力，强化品牌形象，数字化转型修炼内功。1 ）加深供应链全环 节掌控力度，提升质控能力保障产品质量。2 ）推出联名产品彰显品牌风格 提升知名度，积极利用社交平台持续占据消费者心智。3 ）通过数字化系统 提升经营效率，加强会员管理能力。 投资建议  现制茶饮，尤其是高端现制茶饮市场前景广阔，近几年将维持高速增长的 态势。同时，高端现制茶饮的发展趋势也非常明确，任何业内公司都无法仅 凭茶饮产品这一项脱颖而出，都需要在客户体验、品牌形象、运营效率等多 方面做出努力。依此发展方向，建议关注着力打造都市社交空间的高端现 制茶饮龙头奈雪的茶。 风险提示  疫情控制风险、食品安全风险、门店扩张风险、新品研发风险。 【 行 业 · 证 相关报告 券 研