REITs最全解读（ Word 可编辑版）.docxVIP

▌第一章 REITs 的定义与相关概念的区别第一节 REITs 的定义和特点 一、REITs 的定义 REITs 就是房地产信托投资基金，是房地产证券化的重要手段。具体而言， REITs 是一种以发行股票或收益凭证的方式汇集众多投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一 种信托基金。 REITs 的收益主要来源于租金收入和房地产升值，收益的大部分将用于发放分 红。REITs 长期回报率较高，与股市、债市的相关性较低。 REITs 其实是房地产证券化的一种，是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资 本市场上的证券资产的金融交易过程。 与我国信托纯粹属于私募性质所不同的是，国际意义上的 REITs 在性质上等同于基金，少数属于私募，但绝大多数属于公募。 REITs 既可以封闭运行，也可以上市交易流通，类似于我国的开放式基金与封闭式基金。近二十年来，北美 地区的 REITs 收益最佳 (13.2%) ，欧洲次之 (8.1%) ，亚洲 REITs 的平均收益最低 (7.6%) ；由于欧债危机的影响，欧洲 REITs 收益率迅速下降至 -9.2% ，而北美地区的 REITs 则取得了 12.0% 的平均收益。可见，在不同时间区间内，不同国家和地区的房地产景气程度往往大相径庭。 二、REITs 的特点 总的来说， REITs 具有