安信证券平衡木上的艺术.pptxVIP

平衡木上的艺术;目录; 经济增长的平衡木;换届后第一年政府投资通常加速;政府投资与私营部门投资;地产销售同比增速;房地产产业投资增速;出口同比增速;库存周期变化;消费增速远低于预期;消费增速下降的周期性解释;消费增速下降的结构性解释;消费的增长集中于地产相关行业;工业生产的增长集中于房地产产业链;工业生产的增长集中于房地产产业链;补库存的动量在趋弱;补库存的动量在趋弱;补库存的动量在趋弱;经济复苏的趋势没有终结;CPI与PPI裂口;自下而上的盈利预测修正情况（%）;自下而上的盈利预测修正情况（%）; 债务系统的平衡木;固定资产投资资金来源;固定资产投资资金规模;中长期融资规模;企业折旧规模;企业盈利能力下降;无法从股权融资和折旧满足的固定资产投资;调整后的社会融资总量增速;不断上升的企业杠杆(上市公司);不断上升的企业杠杆(国有企业);三种情景下的企业资产负债率模拟;三种情景下的企业资产负债率模拟;三种情景下的企业资产负债率模拟; 几个推论及行业配置;推论（一）;推论（二）;推论(三);新股发行月度算数平均市盈率;行业估值趋势性分化;行业配置; 致谢！ 安信证券研究中心 ;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。5月-215月-21Tuesday, May 25, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。02:09:2502:09:2502:095/25/2021 2:09:25 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。5月-2102:09:2502:09May-2125-May-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。02:09:2502:09:2502:09Tuesday, May 25, 2021 13、志不立，天下无可成之事。5月-215月-2102:09:2502:09:25May 25, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。25 五月 20212:09:25 上午02:09:255月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。五月 212:09 上午5月-2102:09May 25, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都???是顺风。2021/5/25 2:09:2502:09:2525 May 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。2:09:25 上午2:09 上午02:09:255月-21