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通货膨胀对汇率的影响 11701班 宋旭红 1107544030 通货膨胀， 指在纸币流通条件下， 因货币供给大于货币实际需求， 也即现实 购买力大于产出供给， 导致货币贬值， 而引起的一段时间内物价持续而普遍地上 涨现象，其实质是社会总需求大于社会总供给。 通货膨胀在现代经济社会中已成 为一种顽疾， 不论是工业发达国家还是发展中国家， 都存在着通货膨胀， 当然其 程度可能有显着差异。 有的国家通货膨胀率较低， 表现为温和的膨胀； 有的国家 通货膨胀率较高，表现为恶性的或剧烈的膨胀；同一个国家，不同的时期，通货 膨胀的程度也是有区别的。 但是， 只要存在通货膨胀， 那么它对经济的影响就大 致相同，物价上涨，居民实际收入下降，造成经济和政治的不安定，同时通货膨 胀也是影响汇率变动的一个长期、 主要而又有规律性的重要因素。 这是因为如果 一国的货币发行过多， 流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求， 就会 造成通货膨胀， 通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降， 使货币对内贬值， 在 其它条件不变的情况下， 货币对内贬值， 必然引起对外贬值。 由于汇率是两国币 值的对比， 发行货币过多的国家， 其单位货币所代表的价值量减少， 因此在该国 货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。 通货膨胀一般通过以下三个方面对汇率产生影响： 在商品、劳务贸易方面：一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成 本就会提高， 进而必然影响其国际价格， 削弱了该国商品和劳务在国际市场的竞 争力，影响出口外汇收入。同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对 下降，且能够按已上涨的国内物价出售， 由此便使进口利润增加， 进而会刺激进 口，外汇支出增加。这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市 场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降。 在国际资本流动方面：一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率 ( 即名义 利息率减去通货膨胀率 ) 降低，投资者为追求较高的利率， 就会把资本移向海外， 这样，又会导致资本项目收支恶化， 不利于该国的资本项目状况。 资本的过多外 流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌。 关于人们的心理预期： 一国通货膨胀不断加重， 会影响人们对该国货币汇率 走势的心理预期， 继而产生有汇惜售、 待价而沽与无汇抢购的现象， 其结果会刺 欢迎阅读 激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。 但是就我国目前的情况来看，却是处于汇率升值和通货膨胀的双重压力中， 自汇率改革后人民币不断小幅升值， 伴随的却是国内价格水平在一定程度上的不 断上涨。就当前我国所面临的人民币升值问题从汇率与物价的角度来说， 我国货 币上涨能抵消我国通货膨胀的压力。 但是却事与愿违， 在动态的情况下， 这种情 况更加复杂。 以升值遏制通货膨胀没有现实意义， 因为通过人民币升值所带来的 流动性过剩远远大于升值所抑制的通胀。 由于人民币潜在的升值压力， 所以导致 外国的热钱不断涌进我国赚取利差。 而我国只能采取被动的冲销政策来对付， 导 致我国的高能货币规模不断增大，