金融学之外汇与汇率(PPT95页).pptxVIP

金融学;第五章 外汇与汇率;教学目的及要求; 第一节 外汇;第一节 外汇（foreign exchange）;一、外汇的界定;1.外汇的定义;2.我国的规定;欧洲美元：存放在美国境外的各国银行(主要是欧洲和美国银行欧洲分行)的美元存款，或是从这些银行借到的美元贷款。欧洲美元与美国国内流通的美元是同一货币，具有同等价值，区别只在于财务上的处理方式不同。欧洲美元是不受美国联邦储备系统监管的美元。因此，欧洲美元比美国境内的储蓄美元受到更少的限制而有更高的收益。 历史上，这样储蓄主要由欧洲的银行和财政机关持有因而命名为“欧洲美元”。 至2006年11月，中国持有世界上最多的外汇储备超过一万亿美元。这样储蓄现在遍布全球各国，但它们仍被称为欧洲美元。 类似的用于国际结算的本币资产，有“欧洲英镑”和“外汇人民币”;思考;表5-1 主要国家的货币名称及符号;二、外汇管理与管制;三、货币兑换问题;根据国际货币基金组织协定第8条（会员国的一般义务）规定，一国货币成为自由兑换外汇，必须符合三个条件： ①对本国国际收支中的经常往来项目（贸易和非贸易的付款）和资金转移不加限制； ②不采取歧视性的货币措施或多种货币汇率； ③在另一个会员国要求下，随时有义务购回对方经常项目往来中所结存的本国货币。可自由兑换的货币在国际汇兑结算中较广泛使用，在国际金融市场可自由买卖，并可不受限制地兑换成其他国家的货币。;2.不完全可兑换 —— 经常项目（current account）可兑换， 资本项目（capital account）不可兑换 经常项目反映本国与外国交往中经常发生的项目，是国际收支中最重要的项目。包括货物贸易、服务贸易、收益以及经常转移四个子项。 资本项目指资本的输出输入，所反映的是本国和外国之间以货币表示的债权债务的变动，换言之，就是一国为了某种经济目的在国际经济交易中发生的资本跨国界的收支项目。 有限自由兑换外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。根据国际货币基金组织协定规定，对国际性经常往来的付款和资金转移有一定限制的货币均属于有限制性的自由兑换货币。此类货币通常存在一个以上的汇率，外汇交易也常常受到限制。;3.完全不可兑换 不可兑换外汇，是指对国际间经常往来的付款或资金转移施加严格限制的货币，即一国货币不能成为清偿国际间债权债务的手段，出了国门就成了“废纸”一张。因此，这类货币在国际上就没有什么地位。不可兑换外汇的特点是仅限于国内流通。过去曾经实行高度计划管理经济体制的国家以及第三世界中的一些较落后的国家的货币多是不可兑换货币。随着这些国家不同程度的体制改革和对外开放，不可兑换的状况已经有了较大的改观，目前属于这样的货币已经是极少数了。 ;表5-2 1997年末对资本项目交易管制的国家数目;四、我国的外汇管理和人民币可兑换问题; 第二节 汇率与汇率制度;第二节 汇率与汇率制度;一、汇率及其标价法;直接标价法：;交易币种;例如;二、汇率种种;1.按管制程度划分;2.按适用范围划分;3.按制定方法划分;4.按汇率制度划分;5.国际货币基金组织的汇率制度安排;5.国际货币基金组织的汇率制度安排;图5-1 汇率制度的现实选择;三、固定汇率制与浮动汇率制的比较;关于固定汇率制与浮动汇率制的优劣争论;关于固定汇率制与浮动汇率制的优劣争论;反对浮动汇率制赞成固定汇率制的经济学家则认为;反对浮动汇率制赞成固定汇率制的经济学家则认为;名义汇率与实际汇率;1996-2002年人民币名义汇率与实际汇率;四、人民币汇率制度;1.现行的人民币汇率制度;2.人民币汇率的历史演变;２００６年５月１５日，人民币对美元汇率中间价首度“破８”。 ２００７年５月１８日，人民银行宣布自２００７年５月２１日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。 ２００８年４月１０日，人民币对美元汇率中间价首度“破７”。 ２００８年９月本轮金融危机爆发后至２０１０年６月，为应对金融危机影响，我国采取了人民币实质盯住美元的特殊汇率机制。 ２０１０年６月１９日，人民银行宣布在２００５年汇改的基础上进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。;图5-2（a） 人民币汇率走势;;;图5-2（d） 人民币汇率走势; 第三节 汇率与币值、汇率的决定;第三节 汇率与币值、汇率的决定;一、货币的对内价值与对外价值;表5-3 人民币对内价值与对外价值动态;续表5-3 人民币对内价值与对外价值动态;图5-3 1994—2007年人民币对内价值与对外价值动态;案例5-1：欧元的第一年;汇率的决定;一、汇率决定理论