《财政与税收》第4章国债原理与制度.pptxVIP

第四章 国债原理与制度;;西方经济学的国债理论;;;;;;;我国的国债种类;84年国库券;90年国库券;;;;第二节 国债发行与偿还;哪种发行最有利？;;;;;（四）国债利率;第三节 国债负担;;;;我国国债风险不大;1991-95年国债负担率（中央政府）;;衡量国债规模的主要指标;;;;;第四节 国债市场及其功能;;;;;中美国债发行的比较与借鉴;二、国债类别 中国发行的国债可分为无记名国债、储蓄式国债和记帐式国债，另外还有定向债券，特别国债和专项国债。 美国主要发行国库券，中期债券，长期债券三种可转换债券。都以记帐方式发行。从1997年1月开始，美国财政部开始发行通货膨胀指数化债券。 ;三、发行方式 中国国债发行经过摊派，承销包销的演变，目前已经向招标拍卖方式发展。97年，占国债规模80%以上的凭证式国债采用承购包销和柜台销售方式，其余20%左右的记帐式国债采用价格招标及收益率招标方式。有时中国也使用交款期招标。 我国目前短期贴现国债主要运用“荷兰式”价格招标方式予以发行。 ;美国在1929年就开始采用拍卖方式来发行国库券。1947年开始设立非竞争性投标，1983年开始根据国债收益率投标。 美国中期债券和长期债券的发行方式主要有认购发行，交换发行和提前再融资。1970年财政部引进拍卖方法。1974年开始按照收益率进行拍卖。 目前美国国债券收益率拍卖方式有多价格拍卖，也有