工程经济学第2章_资金时间价值.pptxVIP

; 第一节 现金流量与资金时间价值的概念 第二节 资金的时间价值计算 第三节 资金的等值计算;; 现金流量就是指一项特定的经济系统在一定时期内（年、半年、季等）的资金流入和资金流出。 流入系统的称现金流入（CI—Cash Inflow）； 流出系统的称现金流出（CO—Cash Outflow）。 同一时点上现金流入与流出之差称净现金流量（NCF=Net Cash Flow=(CI－CO)）。;一个完整的投资过程，是从花费第一笔钱（资金）开始，一直到寿命期末不再有收益为止。工程项目一般经历建设期、投产期和达产期、稳产期等若干个阶段，这些阶段构成项目的寿命期。在投资决策的前期，我们总要事先估计一个投资周期，叫做计算期或研究期。 一切投资项目均可以抽象为一个现金流量系统。从整个时间长河来看，每个时间点都有现金支出（流出）和现金收入（流入），这种现金的流入和流出就称为现金流量。 为便于分析，通常将整个计算期分成若干期，并假定现金的流入和流出是在期末发生的。常以1年为一期，即把所有一年间产生的现金流入和流出累积（归集）到那年的年末。这种收益和费用的归集，是出于习惯，也是为了计算方便。虽然不够精确，但在经济分析上，这样处理已经足够准确了。 对一个特定的经济系统而言，投入的资金、花费的成本、获取的收益，都可看成是以货币形式体现的现金流入或现金流出。 ;1、现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。; 年份 项目;2、现金流量图：一种反映项目经济系统资金运动状态的数轴图形。是表示项目系统在整个寿命周期内各时间点的现金流入和现金流出状况的一种图示。 ; 与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短表示现金流量的大小，箭头处标明金额。;0 1 2 3 4 5 6 时间（年）;某工程项目，其建设期为2年，生产期为8年。第1年和第2年的年初固定资产投资分别为1 000万元和500万元。第3年年初开始投产并达产运行。项目投产时需要流动资金为400万元，并一次全部投入。投产后每年获销售收入为1 200万元，年经营成本及销售税金合计???出800万元。生产期的最后1年年末回收固定资产净残值200万元及全部流动资金。试绘制现金流图。 ;以后要使用流动资金进行试车到交付正式生产，曲线降到D点，D点表示工程项目的最大累计支出。过了这个时期，由产品出售获得的收入超过了生产成本及其他业务费用，所以曲线转而上升，当达到F点时，全部收入正好与以前花在这一项目上的支出相平衡。过F点后，曲线继续上升，表明现金流为正值，有净收入。最后到这一工程项目的有效寿命期的末尾，现金流入可能下降，或许由于这样一些原因：如生产成本增加，产品售价由于竞争而下降，或由于产品品种落后导致销售量减少等等。如果有流动资金回笼或者固定资产还有残值，则在这个工程项目的寿命末期还有资金流入。工程项目的累计现金流量曲线图与上图是类似的，从整个工程项目来看，初期的现金流量常是负值，后期的现金流量常为正值。; 【例2-1】某项目建设期2年，运营期18年。建设期每年年初均投资400万元，运营期每年年末年收入300万元，年成本150万元，期末无残值。;【例2-2】某项目建设期为2年，建设期内每年年初分别贷款600万元和900万元，年利率为10％。若在运营期前5年内于每年年末等额偿还贷款本利，则每年应偿还（??? ）万元。 求解本题的前提是正确绘制现金流量图，尤其注意年末、年初对应的时点，如第一年年初对应0点;二、资金的时间价值;“玫瑰花诺言”; 事过境迁,疲于连绵不断的战争和此起彼伏的政、治事件,最终惨败而被流放的拿破伦,把青年时代在卢森堡的许诺忘得一干二净,可卢森堡这个小国却把这段欧洲巨人与卢森堡孩子亲切和睦相处的一刻载入史册。 一九八四年底,这件相隔百年的轶事却给法国惹出个大麻烦——卢森堡通知法国政府,提出了玫瑰花悬案之索赔要求；要么从一七九七年起,用三个金路易作为一束花的本金,双五厘复利息(即利滚利)结算,全部清偿这笔玫瑰花外债；要么法国各大报纸承认你们的一代伟人拿破伦是言而无信的小人。 ; 起初,法国政府认为法国的一代天骄之荣誉,岂可被区区小事诋毁?打算不惜重金赎回拿破伦的荣誉。但是,财政部门官员看着从电子计算机里输出的数据时,不禁面面相觑,叫苦不迭。原本金三个金路易的玫瑰花债项核算的本息竟高达一百三十七万五千五百多法郎。 经过一番苦思苦想,法国人用如下的措词获得了卢森堡公民的谅解，今后,无论在精神上还是在物质上,法国将始终不渝地对卢森堡公国中小学教育事业予以支持与赞助,来体现我们的拿破伦将军一言千金的玫