食品饮料行业投资策略分析报告：坚守价值龙头.pdfVIP

食品饮料中期策略： 坚守价值龙头，拥抱高景气赛道 一、白酒：景 气度上行趋势不改，重视一 线龙 头投 资价值 1.1 多维度 印证 白酒行业的繁 荣与景 气 • 1）Q1报表端表现优异：①疫情退坡 带来需求改善，大部分酒企Q1的收入、利润 已超 19年 同期水平。剔除疫情影响， 白酒板块2 1Q1 相对19Q1的收入/利润增速分别约24.1%/28.5%，高端、次高端龙 头增速 亮眼，行业景 气度 向上。② 渠道反馈，春 节经销 商回款积极， 但终端动销 旺盛， 节后龙 头库存仍处于合理水平，报表端实现 了高质量的发展。 图表：白酒板块公 司业绩表现 收入 （亿元） 归母净利润 （亿元） 2 1Q1对比 20Q