2021年商用车智能网联行业鸿泉物联分析报告.pdf

正文目录 一、 公司是我国商用车智能网联行业先行者，技术储备丰富 7 1.1 公司是我国商用车智能网联行业先行者，产品应用领域不断扩展 7 1.2 股权集中，管理层稳定，股权激励激发员工积极性10 1.3 公司技术储备丰富，高度重视研发构建产品护城河12 1.4 公司财务分析15 二、 政策推动、技术发展、内在需求带来行业发展机遇 16 2.1 商用车智能网联前景明晰，多重政策叠加打开行业市场空间16 2.2 技术在前，为商用车智能网联落地提供技术保障24 2.3 节能降本效用显著，整车厂主动布局车联网平台带动网联化终端需求27 三、 网联化业务：前装整车厂客户群优势明显，把握机遇高速发展 28 3.1 以头部重卡整车厂为核心，连续拓展前装优质客户28 3.2 依托前装客户群优势，智能增强驾驶系统业务将高速发展29 3.3 人机交互系统业务增长转正，公司后装环保 OBD 业务拓展迅速31 四、 智能化业务：后装渣土车市场市占率领先，前装突破打开想象空间 32 4.1 后装渣土车市场市占率领先，并新突破水泥搅拌车32 4.2 突破工程机械车前装，打开前装市场想象空间33 图表目录 图表1 公司发展历程 7 图表2 公司产品线 7 图表3 智能增强驾驶系统架构 8 图表4 车载联网终端和人机交互终端 8 图表5 高级辅助驾驶系统构成图 9 图表6 智慧城市管理平台示例 10 图表7 公司智慧城市业务收入和增速 10 图表8 公司股权结构图 10 图表9 公司管理团队和核心技术人员情况 11 图表10 首次授予的限制性股票业绩考核目标 11 图表11 预留部分的限制性股票业绩考核目标 11 图表12 公司2020 年股权激励计划授予情况 12 图表13 公司核心技术特点及优势 12 图表14 公司在商用车ADAS 领域与竞争对手相比的优势 13 图表15 V-BOX 样机 14 图表16 2018-2020 年公司研发费用及增速 14 图表17 公司研发费用营收占比业内领先 14 图表18 公司2020 年研发成果斐然 15 图表19 公司毛利率水平业内领先 15 图表20 公司2018-2020 年营收增长情况 15 图表21 公司2018-2020 年归母净利润增长情况 15 图表22 公司2018-2020 年营收构成 16 图表23 公司2018-2020 年毛利润构成 16 图表24 公司毛利率、期间费用率、归母净利润率分析 16 图表25 公司期间费用率分析 16 图表26 国家出台了一系列政策鼓励、支持和引导智能网联汽车的发展 17 图表27 货运车智能网联发展路径 18 图表28 客运车智能网联发展路径 18 图表29 中国商用车车联网市场规模不断扩大 19 图表30 国家出台多项政策要求商用车安装具有行驶记录功能的卫星定位装置 19 图表31 《汽车行驶记录仪》新国标将使重卡行驶记录仪市场规模大幅增长 20 图表32 重型柴油车国六覆盖的车型 20 图表33 重型柴油车国六和轻型汽车国六实施时间线 21 图表34 2020 年中国货车市场结构 21 图表35 中轻卡销量大幅超过重卡 21 图表36 国六政策下重、中、轻卡T-BOX 前装市场规模测算21 图表37 各省纷纷出台政策要求重型柴油车安装OBD 设备 22 图表38 OBD 后装市场规模测算 22 图表39 非道路移动机械国四下，工程机械车前后装市场规模测算 23 图表40 政策驱动下商用车网联化行业市场规模测算 23 图表41 商用车主动安全智能防控设备政策已经渗透到货车领域24 图表42 重卡ADAS 后装市场规模估算24 图表43 汽车自动驾驶分为0-5 级 25 图表44 智能网联汽车“三横两纵”关键技术架构 26 图表45 智能网联汽车“端-管-云-服务”体系架构 26 图表46 主要商用车整车厂自动驾驶进展26 图表47 2013 年到2019 年商用车整体复合增速