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2021-06-14 发布于天津
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２０１９年汽车行业专题分析报告内容目录 1. 回顾欧洲，新车供给不足造成市场短期扰动 4 1.1 欧盟由 NEDC 转向 WLTP+RDE ，一年过渡期造成车企准备不足 4 1.2 集中认证叠加检测产能缺口，至 2018Q4 仅 6 成车型过审 6 1.3 伴随车型供给的逐渐恢复，欧洲销量 4 个月增速见底， 2 个月格局恢复 7 1.4 健全的库存消纳渠道维持了价格体系，促销期间折扣率 10%-30% 10 2. 从欧洲到国内，提标对于行业的影响有何异同？ 13 2.1 相同点一：整体行业增速的放缓，放大了提标造成的影响 13 2.2 相同点二：政策实施进度的超预期，造成了行业的准备不足 14 2.3 不同点一：国六提标幅度更大，尾部车企更难达标 15 2.4 不同点二：国内消费习惯加大了清库压力，价格体系受冲击更大 . 18 3. 行业边际改善，销量增速有望渐进回归 20 3.1 从国 V 看，提标实施当月为销量增速终端与价格谷底 20 3.2 行业 5 月销量周环比改善，下半年有望进入增速回归阶段 2 1 4. 洗牌在即，关注未来自主两极分化与价格重建 23 4.1 尾部出清已成定局，未来车型集中度提升，自主龙头将相对受益 23 4.2 行业供需重新平衡，价格体系迎来重新建立 28 图表目录图表 1：欧盟乘用车排放标准的执行时间及污染物排放浓度限值（ M1 类） 4 图表 2：欧盟的一般车辆类别 5 图表 3：NEDC和 WLTP 检测方法对比 5 图表 4：大众 WLTP测试中心 6 图表 5：大众对车型进行 RDE测试 6 图表 6：欧盟各测试方法的执行时间（ M1 类） 6 图表 7：2018 年 10-11 月，欧洲车型 WLTP 认证率分别为 57%/63% 7 图表 8：2018 年 10-11 月，欧洲前 36 个品牌的车型 WLTP 认证率分别为 60%/66% 7 图表 9：欧 6d-temp