aag0506财务危机与财务风险管理.pptxVIP

财务危机与财务风险管理财务危机管理的基本内容企业财务危机的原因分析企业财务营运的基本要素企业财务危机的表现形式企业财务危机的处理办法企业财务危机的战略预防财务危机的基本原因财务危机被定义为 企业因现金的短缺而明显无力按时偿还到期的无争议的债务，从而导致的经营不能。财务危机的具体危害： 企业与供应商---- 购货折扣的消失，债务纠纷企业与银行 ----- 再融资的难度加大企业与公众债券人----财务声誉的损害企业与客户 ----- 市场难于扩企业与国家 ----- 税收倒闭最后结果企业倒闭的原因原因占倒闭的企业总数的%累计百分比%管理原因5050管理无能4494疏忽195欺诈499其他1100财务危机的原因原因占倒闭企业的%累积%经济因素 35 35 行业疲软 21 利润不足 11 销售额不足 2 无竞争力 1财务原因 47 82 债务负担过重 4 营业成本过高 40 资本不足 3经验原因 1 83其他原因 17 100发达国家的统计资料表明：将近4/5的倒闭企业是获利企业，它们的倒闭并不是由于亏损，而是由于缺乏现金。现金产生的基本渠道生产经营活动的进行-----资金链的运动企业盈利能力的持续保持---固定资产的更新改造企业筹资行为的实施----外部现金的引入企业营运的要素 ----资金链的运行资金链运行形式 货币资金 应收帐款 存货 增值过程: 转 赚企业经营要素----资产运行结构固定资产(机器\设备\销售场地\运输工具) 存货: 购进商品 销售商品 货币资金 应收帐款经营活动与资产负债表 资产方(+) 负债权益方(+)流动资产 +流动负债(应付帐款等)长期资产(长期投资\固定资产\无形资产)长期负债股东权益 +(实收资本\未分配利润)投资活动与资产负债表 资产方(0) 负债权益方(0)流动资产 (-)--货币资金--存货\应收帐款流动负债长期资产+(长期投资\固定资产\无形资产) 长期负债股东权益(实收资本\未分配利润)筹资活动与资产负债表资产方（+） 负债方（+） + 流动资产 (货币资金、应收帐款、存货等）流动负债（短期借款、应付帐款等）+ 长期资产(长期投资\固定资产\无形资产)长期负债+ 股东权益 +(实收资本未分配利润)企业财务危机原因分析 资金链的断裂 乐华电视机 爱多VCD 资产结构的扭曲： 巨人集团 蓝田集团 企业财务危机的实质：业务的增加伴随着现金的短缺！重要提示企业发生财务危机的最大原因在于： 业务的过度增长！业务过度增长的三种罪1、过度的业务增长造成管理资源的耗竭： 管理经验的欠缺 制度的适应 控制的范围2、过度的业务增长造成财务资源的耗竭： 销售上升引起营运资金的紧张 过度的资金需求造成灵活性的丧失 盲目的投资造成的结构的扭曲3、过度的业务增长造成效益的下降： 造成产品销售利润的下降 不盈利的客户被引入 利润与现金流量的不平衡 案例，利润增长与现金增长1、企业现金流量的基本分类2、企业利润与现金流量之间的关系：NOCF=EBIT+折旧-税金-营运资本投入NOCF-----NET OPERATING CASH FLOWEBIT-----EARNINGS BEFORE INTERST AND TAX 资产负债表投入资本： 1996 1997 现金 100 60 营运资本需求 600 780 净固定资产 300 360 合计 1000 1200占用资本 短期负债 200 300 长期负债 300 300 所有者权益 500 600 合计 1000 1200利润表 1996 1997销售收入 2000 2200减成本费用