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美联储历次加息时间周期及其影响
2016 年 5 月 18 日公布的美联储 4 月会议纪要称,如果未来数据显示美国经济持续改
善,美联储可能在 6 月会议上加息。这是自去年 12 月加息之后,美联储释放的半年来最
强烈的加息信号。
一、美联储历次加息时间周期背景及影响
1982 年以来,美联储共经历了 5 轮较为明显的加息:
美联储第一轮加息时间周期为 1983 年 3 月-1984 年 8 月,基准利率从 8.5% 上调至 11.5% ,经济复苏
期。
1981 年美国的通货膨胀率高大 13.5% ,接近超级通胀。美联储通过大规模的加息抑制通货膨胀。
美联储第二轮加息时间周期为 1988 年 3 月-1989 年 5 月,基准利率从 6.5% 上调至 9.8125% ,通胀
抬头期。
1987 年股市崩盘,美联储紧急降息救市。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大, 1988 年起通
胀继续上扬,美联储开始加息应对。
美联储第三轮加息时间周期为 1994 年 2 月-1995 年 2 月,基准利率从 3.25% 上调至 6% ,通胀恐慌
期。
1990-1991 年经济衰退, 1994 年经济复苏势头重燃,为了控制通货膨胀,美联储加息应对,美国
国债收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后 97 年爆发亚洲金融危机的因素之一。
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美联储第四轮加息时间周期为 1999 年 6 月-2000 年 5 月,基准利率从 4.75% 上调至 6.5% ,互联网泡
沫期。
1999 年强劲增长、失业率降至 4% 。互联网热潮导致通货膨胀,美联储加息应对。 2000 年互联网
泡沫破灭后,经济再次陷入衰退。
美联储第五轮轮加息时间周期为 2004 年 6 月- 2006 年 6 月,基准利率从 1% 上调至 5.25% ,房市泡
沫期。
当时房市泡沫涌现,此前的大幅降息激发了美国的泡沫。 2004 年通胀抬头,美联储开始收紧政策,
连续加息直接导致美国房地产泡沫破裂,直至次贷危机引发全球金融危机。
1983-1984 加息
1999-2000 加息
1988-1989 加息
1994-1995 加息 2004-2006 加息
二、美国进入新一轮加息周期
2015 年 12 月 17 日美联储加息,将联邦基金利率提高 0.25 个百分点, 这是自 2006
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年 6 月以来美联储的第一次加息,这意味着美国将进入新一轮加息周期。同时表示将以渐
进节奏加息,符合市场预期。美联储此次升息有两大目标,一是增加投资、创造就业,二
是控制通膨率。
2016 年 5 月 18 日美联储 4 月会议纪要称可能在 6 月会议上加息,由于此前市场已
经预期 9 月前几乎没有加息可能, 联储这次的鹰派言论及动作给全球市场带来大震。 “6 月
很可能加息。 全球经济、 金融风险已经有所下降。 ”美国里士满联储主席莱克在接受彭博采
访时表示。
海通证券姜超: 美国 6 月加息预期的提升意味着全球金融风险再度升温,
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