【美妆】化妆品行业系列五：产业链梳理专题_市场营销策划_美妆护肤研报_doc可编辑版.docx

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野 本土智慧 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 1 Page 1 行业研究 日用化学品Ⅱ 超配 证券研究报告—深度报告化妆品系列五：产业链梳理专题 证券研究报告—深度报告 （维持评级） 2020 2020 年 02 一年该行业与沪深 300 走势比较 行业专题 4.6 3.6 2.6 1.6 0.6  日用化学品Ⅱ 沪深300 F/19 A/19 J/19 A/19 O/19 D/19 深挖产业价值，启征黄金赛道 化妆品产业链：整体受益行业高景气，不同环节价值分布不同 化妆品产业链主要可分为生产端、品牌端、渠道经销及终端零售。2019 年化妆品行业增长 12.6%，随着景气度近年来持续上行，整个产业链都将有所受益，但产业价值在不同产业链环节分布有所不同，其中品牌方 相关研究报告： 《化妆品行业系列四：功能性化妆品专题：需求进阶行业风起，硬核产品强化壁垒》 —— 2019-12-30 《化妆品深度系列三-电商代运营专题：迎接最好的时代，一站式服务助力品牌价值塑造》 — —2019-11-11 《化妆品行业专题系列之二：美妆双雄各显千秋，把握红利迈向龙头》 ——2019-10-21 《海外化妆品企业运营观察：品牌焕新是基石产品升级是核心，渠道切换是催化》 —— 2019-08-21 《化妆品行业系列专题