【美妆】纺织服装及化妆品行业2019年报及2020年一季报回顾：电商及化妆品业绩表现良好，服装期待回.docxVIP

行业及产业纺织服装 行业及产业  电商及化妆品业绩表现良好，服装期待回暖 2020 年 05 2020 年 05 月 07 日 行业研究 行业点评 中性 相关研究 / 3 月内需逐步复苏，Q2 预计出口回落- 纺织服装及化妆品行业 2020 年一季报 / 证 前 瞻 2020 年 4 月 3 日 券研究报 告 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@ 研究支持 戎姜斌 A0230118070010 rongjb@ 联系人 戎姜斌(86217450 rongjb@ 本期投资提示： 2019 年服装消费前高后低，2020 年一季度终端消费受影响，景气度筑底，二季度开始有望逐步回暖。化妆品保持良好增长，一季度线下消费虽受影响，但线上复苏明显。1）化妆品 20Q1 线上持续快速增长。20Q1 化妆品零售额累计增速为-11.6%，下滑幅度小于其他可选消费品， 且一季度化妆品线上销售持续保持高速增长的势头。2）19Q4 暖冬影响服饰冬装销售，20Q1 疫情影响线下客流，行业筑底。20Q1 服装类销售额累计同比下降 34.8%，为商品零售中跌幅最大的品类，但随着线下门店复工，客流逐步恢复，以及各地政策刺激消费复苏，预计二季度起服装销售有望逐步回暖。3）需求平淡，棉价持续探底。截至 2020 年 4 月 30 日，棉花价格328 指数