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大鹏乘风，扶摇万里 东鹏饮料（605499.SH）投资价值分析报告 ｜2021.6.8 中信证券研究部 核心观点 能量饮料行业快速增长，后起之秀空间巨大。东鹏饮料产品力和营销能力领先， 未来有望通过精耕广东+全国化布局实现快速增长，比肩红牛。看好公司中长 期成长的高确定性，给予公司2023 年40 倍 PE 估值，对应目标价170 元，首 次覆盖给予“买入”评级。 ▍精耕广东市场，快速崛起的能量饮料龙头。公司成立于 1994 年，2003 年改制 后聚焦能量饮料，快速成长为行业龙头。公司产品包含能量饮料、油柑柠檬茶、 陈皮特饮、冬瓜汁、纯净水等，核心品牌“东鹏”具备较强的市场影响力，2020 年在能量饮料领域市占率第二。2020 年，公司实现营收49.5 亿元、近三年CAG