债券估价和股票估价.pptxVIP

第五章 债券和股票估价;主要内容;第一节 债券估价;一、债券的概念;债券的要素 1.债券面值：是指设定的票面金额，它代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。 2.债券票面利率：是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。不同与实际利率。 3.债券的付息方式： 4.债券到期日：是指偿还本金的日期。 ;一、债券的种类;二、债券的价值 债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。也就是等于未来各期利息支付额的现值与到期偿还本金的现值之和。 使用的折现率，取决于当前的利率和现金流量的风险水平。 债券价值既是发行人确定债券发行价格的重要参考指标；也是债券投资决策时使用的主要指标。 ;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。5月-215月-21Thursday, May 27, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11:15:3811:15:3811:155/27/2021 11:15:38 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。5月-2111:15:3811:15May-2127-May-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。11:15:3811:15:3811:15Thursday, May 27, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。5月-215月-2111:15:3811:15:38May 27, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。27 五月 202111:15:38 上午11:15:385月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。五月 2111:15 上午5月-2111:15May 27, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/5/27 11:15:3811:15:3827 May 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。11:15:38 上午11:15 上午11:15:385月-21 1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:30 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年五月二十六日2021年5月26日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。08:305.26.202108:305.26.202108:3008:30:575.26.202108:305.26.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行5.26.20215.26.202108:3008:3008:30:5708:30:57 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, May 26, 2021May 21Wednesday, May 26, 20215/26/2021 ? ;（一）债券的估价模型 1.债券估价的基本模型 典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。 债券价值＝未来每期利息的现值＋到期本金现值 ;第一节 债券估价; 可见，当市场利率＜票面利率时，债券应溢价发行。 （3）当市场利率为12%时：;综上，影响债券定价的因素有：折现率、利息率、计息时间和到期时间。