期现套保思维在企业经营中的应用.pdf

期现套保思维在企业经营中的应用 价格发现 套期保值 资产配置 期货功能和工具 期货 掉期 期权 远期合同 上游企业 中游企业 下游企业 现货企业类型 仓储 物流 贸易 银行 · 期现套保的功能 短期目的 长期目的 对应中游企业 管理产能利润 优化长期产能投资/产能效率 专注于产品质量提升 对应下游企业 管理订单 专注于核心优势 对应贸易商 管理库存风险 专注于供应链和客户 对应上游企业 管理储量的释放 优化储量投资 · 期现套保的目的 错误理解 正确理解 降低经营风险 平滑经营利润 提高行业利润率 踏准产能周期 有更多精力专注于核心竞争力的提升 · 四邦业务理念 估值要放在 基差 上游生产利润 产业周期下考虑 进口盈亏 估值 长期驱动 （产业周期） 品种差 下游生产利润 安全边际 驱动 …… 基差 需要高质量的 开工率 移仓收益 短期驱动 现货贸易作为 需求 支撑 …… （资产目的）（获取方式）（资产类型） 交易 买 工厂资产 贸易连续性 渠道利润 -