中国证券市场价值投资的反思(ppt17).pptxVIP

2004 年夏季证券投资策略研讨会中国证券市场价值投资的反思财富证券研发中心吴晓佳2004 年8 月14日2004 年夏季证券投资策略研讨会内容提要什么是价值投资？中国证券市场有否价值投资基础？中国证券市场的投资价值？投资者如何应对？2004 年夏季证券投资策略研讨会价值投资是一种理念、方法和行为价值投资的核心：用基本面分析方法，来测定股票的“内在价值”，并与该股市价比较，进而决定买卖的策略。巴菲特的投资原理：寻找具有投资价值的品种，不管短期的跌升，而长期耐心持有，股票的内在价值最终会反映在股价上。2004 年夏季证券投资策略研讨会价值投资：国际主流投资理念和方法价值投资的基本条件：以效率市场为基础上市公司价值取向是追求股东利益最大化形成了一批理性的投资群体内在价值评判的重要标准： 股息率和市盈率价值投资：是正确的 理念和方法，经受了时间的检验基本特征：买入持有2004 年夏季证券投资策略研讨会股权分置：动摇了价值投资的基础股权分置：非流通股和流通股并存同股不同价不同权不同利。流通股股东负责掏钱，控股的非流通股股东负责花钱违背现代公司制度的基本要求：同股同价同权同利股权分置制度设计的出发点：保持国家的控股地位为国企解困和国企融资服务保护大股东利益2004 年夏季证券投资策略研讨会股权分置：扭曲了中国资本市场股权分置：中国资本市场制度设计的缺陷是中国股市中许多问题存在的根源股权分置导