医药行业：招商医药基本药物终端用药数据独家发布（第二期）101011.pdfVIP

研究报告 | 行业深度报告 日用消费 | 医药 推荐 （维持） 招商医药基本药物终端用药数据独家发布（第二期） 2010 年 10 月11 日 基药制度实施前后基层用药结构分析 上证指数 2592 基层市场没有数据，该报告的数据来源于我们自己建立的终端数据采集系统。基 本药物目前真正落地的区域是安徽，我们在安徽建立的采集系统，采集了我们能 行业规模 覆盖的所有实施了基本药物的试点区域，由于是试点，我们不能保证样本数据一 占比% 股票家数（只） 121 7.4 定与全面实施后的数据完全一致，但，我们秉持严谨求实的精神，尽我们的全力， 总市值（亿元） 8705 4.0 提前预判基本药物全面推行后的基层市场用药结构变化。 流通市值（亿元） 7109 5.0 市场目前没有专门的机构采集基层医疗机构终端数据，对基层医疗市场的用 行业指数 药量、用药结构及其变化缺乏详实的数据，我们在安徽省建立了终端用药数 % 1m 6m 12m 据采集系统，自第一期分析了基药市场的增长情况后，本期我们从基药品种 绝对表现 9.0 25.7 136.5 比重、中西药构成、用药大小类别、主要品种几个层面详细分析了基药制度 相对表现 8.3 38.5 138.8 实施前后基层地区的用药结构。 (%) 医药 沪深 300 基药品种对非基药品种有较高的替代空间，尤其是西药品种：基药品种在基药 150 100 制度实施前采购金额占比仅为 39.3%，其中西药、中药分别为 30.6%、73.3%； 制度实施后，基药采购金额比重上升至 85.8%，西药、中药分别为86.5%、85.5%。 50 基药制度实施后中药采购比重有所上升：制度实施前，药品的采购比重为 0 95.8% ，中药占药品采购比重为 20.4% ，制度实施后上升至 34.5%。主要是 -50 因为制度实施前非基药品种中西药占比91%，这类品种被替代风险较高。 Oct-09 Jan-10 May-10 Sep-10 抗微生物药是主要西药用药，头孢菌素类抗生素为主要抗微生物用药：抗微 相关报告 生物在基层采购金额占比约 50%，其中约60%为头孢菌素类。 1、基本药物实证深度研究：由点及 头孢呋辛、曲松、氨苄及唑啉 4 个进入基药的头孢菌素类品种有较大的替代 面，从安徽招投标看基本药物放量拐 点 2010/9/7 空间，7-ACA 需求量有望扩大：制度实施前，4 个基药品种的采购占比仅为 45% ，实施后上升至84%。由于4 个品种均是以 7-ACA 为母核，且价格相对 2、医药行业2010 年中期投资策略— 医改改变游戏规则，个股重新“切蛋 低廉，品类内替代非 7-ACA 母核头孢菌素、自身放量将拉动上游 7-ACA 中间 糕” 2010/6/12 体需求量。 3、招商证券医药行业 2010 年二季度 心脑血管及糖尿病用药在基层的用药比例有较大的提升空间：基层心血管用 投资策略—行业景气度上升，存在主 药、激素及影响内分泌用药采购金额占比 5.7%和 3.2% ，低于整体药品市场 题性投资机会 2010/4/15 水平。基于基层心脑血管及糖尿病等慢性疾病发病率大幅提升、医保筹资水 平的提升，心脑血管和糖尿病用药在基层用药比例有较大提升空间。 心脑血管类中药是