企业资金运作的思考.pdfVIP

关于企业资金运作的思考 在市场经济环境中的企业，投资靠自筹、原料靠自购、产品靠自销。较之计划经 济下的企业，投资靠拨款、原料靠调拨、产品靠统销，有本质上的区别。在市场 经济中， 企业经营者必须充分认识到， 从本质上讲企业营运的是资金， 要下功夫 学习、研究和掌握资金运作的规律和本领。 比如如何寻求资金以形成合理的资金 结构，研究资金的分布和投用以获取较高的回报， 促使资金快速流动以实现最大 的盈利等，这些都是企业经营者必须练就的基本功，而且至关重要。 一、关于企业资金的来源和结构 负债和权益“ ”反映着企业资金的来源和结构。 企业经营者必须对此经常研究 分析，寻求以最少的成本、最低的风险筹集资金，努力增强企业自我积累能力， 提高自有资金的比例，使企业形成并保持最佳的资金结构。 第一，要保持比较合理的资产负债率。 资产负债率既反映着企业经营风险的 程度，又反映了企业利用外部资金的能力和水平， 是企业经营者必须十分关注的 一个重要指标。 企业资产负债率高， 说明企业利用外部资金的能力强， 但企业债 务压力大，风险也增大；资产负债率较低，说明企业实力较强，比较稳定，潜在 能力还有待发挥。 资产负债率究竟控制在多少为宜， 既要考虑宏观经济环境， 如 银行利率、经济增速、通货膨胀率等，也要考虑本企业所属行业的情况，特别是 本企业产品在市场上的占有份额和获利能力， 同时还要考虑企业经营者的能力和 经营风格。 企业所处环境不同， 资产负债率高低可以不同， 关键是企业经营者要 使之与市场和企业的经济环境相适应、 相匹配， 并处于可控之中。 但无论如何资 产负债率不宜过高， 在我们所处的市场环境还不是十分规范的情况下， 资产负债 率还是低一点为好，以不高于 50％或 55％为宜。 第二，要努力增加企业的自有资金。 企业自有资金是企业经营资金的重要来 源，也是对外筹资的基础和前提。 其在总资产中所占比例用总负债与自有资金之 比来衡量，一般认为 1：1 较为理想。企业自有资金多，意味着企业净资产多， 所有者权益大， 企业的偿债能力较强， 有利于企业稳定和发展。 企业要保持和增 加自有资金， 主要依靠自身的积累， 并严格按公司法规定提取积累资金包括法定 公积金、盈余公积金等。 第三，要注意保持合理的负债结构。 充分利用外部资金即 “负债经营 ”是市场 经济条件下企业经营必不可少的重要策略之一。 当企业负债经营决策正确， 能够 合理保证企业达到最佳资本结构时， 这部分资金就可以为企业创造出高于负债成 本的超额利润， 促进实现企业价值的最大化。 这正是企业经营者重视负债经营策 略的实质所在。 但必须注意的是： 一是要有清晰的风险意识。 在规范的市场经济 中债务人必须承担利率风险、 信誉风险、被抵押的资产风险、 外债的汇率风险等。 因此，举债前必须进行认真而慎重的风险分析， 做到不盲目举债， 并坚持量力而 行的原则， 尽量控制在企业的负债水平以内。 二是要注意分析负债环境， 不断调 整负债水平。比如，金融环境比较宽松、银行贷款利率走低、企业产品销售好、 而且获利率高于利息率， 负债水平可以高些； 企业内部管理好， 优质资产比例高， 资金周转较快，负债水平也可以高些。三是要注意代化等