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原材料涨价对电力行业的影响：电价、毛利率.pdf

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    正文目录 一、 冷冬后需求不减，煤价淡季不淡4 1.1 冷冬之后需求不减，用电增速保持高位4 1.2 水电疲弱、核电受限，火电贡献八成增量6 二、 火电毛利率开始下滑，改善周期临近尾声8 三、 市场化电价如期上行，真实反映供需变化 11 3.1 广东并不是个例，西电东送日渐吃紧 11 3.2 送电省、受电省市场交易电价均有抬升 13 1 图表目录 图表1 秦皇岛港动力煤平仓价（5500K ）4 图表2 中国沿海电煤采购价格指

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