荆门市城市建设投资有限公司2021年度第二期中期票据信用评级报告.pdf

荆门市城市建设投资有限公司 2021 年度第二期 中期票据信用评级报告 关注： 1 2 ⚫ 公司资产流动性较弱。2019 年末公司资产中项目成本 、土地资产、应收款项占总 资产比重分别为48.75% 、22.94%及9.19%，项目成本及土地难以集中变现，应收款 3 回收时间不确定；同期受限土地、林业资产、机关团体等用地规模分别为30.97 亿 元、28.45 亿元及0.42 亿元。 ⚫ 公司存在较大的资金压力。2017-2019 年公司收现比逐年下降，主营业务回款一般； 截至2020 年9 月末公司主要在建代建项目至少尚需投入40.67 亿元，前期资金由公 司自筹，投资支出压力较大。 ⚫ 公司有息债务规模较大，面临较大债务偿还压力。2020 年 9 月末公司有息债务为 196.44 亿元，资产负债率为60.14%，2019 年EBITDA 利息保障倍数为0.43，有息