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法律论文：浅谈权证创设制度 　　　　摘要：权证创设制度自推出以来，就一直受到市场的非议。尤其是招行认沽权证与南航认沽权证的超规模创设，更是引发投资者的不满。本文试图从权证创设制度实施的作用以及其对市场发展所产生的影响来研究权证创设制度。 　　关键词：权证;创设制度 　　 　　权证创设制度是指在权证上市交易后，部分有资格的机构可通过申请来增加与原来条款一致的权证的供应量的机制。权证创设的目的是通过增加权证供应量，以平抑权证的过度需求所导致的权证价格过高，推动权证价格向合理价格回归，抑制过度的市场投机行为。然而权证创设制度自推出以来，就一直受到市场的非议。尤其是招行认沽权证与南航认沽权证的超规模创设，更是引发投资者的不满。本文试图从权证创设制度实施的作用以及其 　　对市场发展所产生的影响来研究权证创设制度。 　　 　　一、权证创设制度引入后市场的表现 　　 　　交易所从武钢权证开始及时推出了创设机制。2005年11月28日，首批10家券商创设的11.27亿份武钢认沽权证上市，市场扩容使得该权证开盘即告跌停，其余几只权证也同步走弱，权证溢价率显著下降，监管层对抑制权证过度投机的目的初步达到。虽然之后部分权证品种爆炒的情况仍时常出现，但权证创设的作用已充分体现。 　　实证表明，创设机制降低了异常波动，增强了市场的稳定性，提高了权证的定价效率，是抑制权证炒作的重要机制；