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法律论文：我国证券市场“财富效应”分析 　　　本文通过对我国证券市场“财富效应”的传导机制及主要制约因素的，指出我国证券市场的“财富效应”还不太明显。因此，为了充分发挥证券市场的“财富效应”，使之发挥在内需强约束情况下，对增长的促进作用，政府应该在有关方面作出适当的安排。　　　　[关键词]证券市场；财富效应；经济增长　　　　[中图分类号]F830.91　　　[标识码]A　　　[文章编号]1007―5097（2000）02―0012―02　　　　“财富效应”是指资产价格的上升使资产所有者财富增加，并导致消费支出增长的现象。能够带来“财富效应”的既可以是证券资产，也可以是实物资产，本文主要证券资产价格上升带来的“财富效应”。　　　　从国外的经验看，股市上涨造成的财富效应能够有效扩大消费需求，推动经济增长。传统经济认为，股票市场是一个赌场，是“零和博弈”，有输必有赢，财富总量不变。果真如此，股票市场就不会为所有股票持有者带来财富增加，只能是既有财富在各投资者之间的重新分配。这种财富重新分配能否产生正财富效应取决于财富增加者的消费倾向。这里的是股票市场上会不会出现大部分乃至所有投资者都赚钱，即财富总量增加的情形？回答是肯定的。从短期来看，如果股市的繁荣不能持续，则其财富效应是有限的，因为财富总量增加或者结构调整，即使存在，也仅仅是暂时的，它会很快被随后而来的股市萧条引