- 1、本文档共31页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
第十章 房地产投资 风险分析 学习目标 通过本章的学习,要求学生掌握房地产投资风险的处置方法;熟悉房地产投资风险的类别,了解风险的侧度。 第一节 房地产投资风险概述 一、风险的含义 风险是指在人类社会中,由于各种难以预测因素的影响,使得行为的主体的期望目标与实际状况之间发生的差异,从而给行为主体造成的经济损失的可能性。 二、风险的基本特征 (1) 风险存在的客观性 (2) 风险事项发生具有随机性 (3) 风险具有相对性 (4) 风险事项具有可测可控性 (5) 风险与收益相伴而生 三、 房地产投资风险 房地产投资风险是指由于随机因素的影响所引起的房地产投资收益偏离预期收益的程度。 (一)按风险的来源分类 1 .国家风险 2 .市场风险 3 .自然风险 4 .企业风险 (二)按房地产寿命周期分类 1 .投资前期的风险 2 .开发建设期间的风险 3 .经营阶段的风险 4 .管理阶段的风险 投资风险利润分部规律为,以正常使用阶段为谷底的左陡型凹曲线分布。 (三)按风险的内容分类 1 .政治风险 2 .环保风险 3 .金融风险 4 .市场风险 5 .信用风险 6 .财务风险 7 .经营风险 第二节 房地产投资风险的测度 一、单个房地产投资项目风险的测度 可通过计算房地产投资收益的期望值、方差、标准差、 标准差系数,以标准差和标准差系数作为测度风险的工具。 (一)期望值 一个变量的期望值是: 式中 E(X)-期望值 Xi-第 i个可能的结果(如投资收益率) Pi-第 i各结果 Xi 出现的概率 n-可能结果的总数 设A、B两个房地产投资项目的收益分布情况如表 房地产投资项目A的收益分布 房地产投资项目B的收益分布 (二)方差与标准差 随机变量X的方差为:σx2 = 随机变量X的标准差是其方差的平方根: σx= 计算A、B房地产投资项目的方差和标准差。 σxa2 =0.20×(5%-10%)2+0.30×(7%-10%)2 +0.30×(13%-10%)2 +0.20×(15%-10%)2 =0.154% σxb2 =0.20×(20%-12%)2+0.30×(14%-12%)2+0.30×(10%-12%)2 +0.20×(4%-12%)2 =0.28% 投资收益率的标准差σx为: σxa= =3.92% σxb= =5.29% A房地产投资项目的标准差大,投资风险大。 (三)标准差系数 随机变量X的标准差系数为: 计算A、B房地产投资项目的标准差系数: =39.20% =44.08% B投资项目的投资风险大于A投资项目。 房地产投资主体选择投资项目的原则 收益高、风险低的项目。 一般情况下,投资项目的预期收益越高,其所伴随的风险也越大。这时投资项目的选择取决于投资主体对风险的态度。 ▼冒险精神强、风险承受力大的倾向于按期 望值原则进行决策。 ▼不愿冒险、风险承受力小的按标准差系数 原则决策。 二、多个房地产投资项目总风险的测度 (一)两个投资项目资产组合的风险测度 假设投资于两个房地产项目:A与B,报酬率分别为XA和XB。并假 设项目A占总投资的百分比是a,其余的投资(1-a)放在项目B上。则 这个资产组合的总报酬率为: Xp=aXA+(1
您可能关注的文档
- 《反应堆物理分析》课程设计任务说明.pptx
- 《影响力》解读课件PPT教案读书笔记读后感.pptx
- 采用PID控制器设计磁悬浮小球控制系统.pptx
- 单片机课程设计的自动门设计.ppt
- 单片机控制电热水器.ppt
- 单片机原理及应用说课稿.ppt
- 当代英美电影微观.ppt
- 地势和地形[初中地理教学教案PPT课件].PPT
- 第1章电子商务与现代物流.ppt
- 第03章---会计科目与账户-(课件).ppt
- 专卖店促销员销售与成交技巧培训课件(34P).pptx
- 红色商务风新员工入职销售技巧知识培训课件(34P).pptx
- 专卖店商场销售员销售与成交技巧培训课件(34P).pptx
- 小区物业保安法律知识培训课件(28P).pptx
- 专卖店销售员轻松成交技巧培训(34P).pptx
- 轻松成交客户新员工入职通用销售技巧知识培训(34P).pptx
- 2024年初级《银行业法律法规与综合能力》考前必刷必练题库500题(含真题、必会题).docx
- 2024年“新安法知多少”知识竞赛题库及答案(最新版).docx
- 2024年30秒毕业生面试工作自我介绍.docx
- 2024年《医务人员礼仪培训》心得体会.docx
文档评论(0)