股权的运营课件.ppt

如何预留股权融资空间 1 、以建哥多年对初创企业融资项目的谈判和咨询的经验，建议 初创企业为投资人预留至少 30% 的空间 ( 一次或多轮 ) 。 2 、同时若考虑创始合伙人的股权激励，则其股权激励不要超过 30% ； 一个至少，一个不要。二者已占股权的 60% 了。 3 、初创企业的股权激励与融资，同样暗合了建哥前文所述的股 权激励“三三三”原则。 如何预留股权融资空间的特殊情况 --- 控股权不旁落（ 1 ） 当然有一种情况极特殊，就是高科技类的项目或需要多轮 融资的平台项目不可以照搬上述原则： 项目经过多轮融资，股权已经被大量稀释，这必然岀现令初创 企业的创始人极为关心和头痛的问题： 不控股 (51% 以上 ) ，如何确保公司控制权不旁落 ? 如何预留股权融资空间的特殊情况 --- 控股权不旁落（ 2 ） 中国的公司法要求同股同权，即以投资比例高低决定公司 的决策权。 即使是有限合伙，也只是利润分配不按照股权比例，而按股 东协商约定比例分配而已。但有限合伙只影响利润的分配比例 ，而不影响公司的控制权与决策权。 如何预留股权融资空间的特殊情况 --- 控股权不旁落（ 3 ） 建哥经过多年研磨，汇总国内小股东完全控制公司的股权方式 主要有三种： 1. 阿里的滚动合伙制。 2. 京东刘强东的双层股权架构。 即一票顶十票或二十票，同时风投股东全权授权刘强东代行 表决权，确保其对公司的控制权；另一典型案例如 Facebook 的 扎克伯格。中美两个强人，其强悍依托于前期的股权规划。 3. 通过公司章程约定为一致行动人。 如何预留股权融资空间的特殊情况 --- 控股权不旁落（ 4 ） 即我国公司法允许： (1) 有限责任公司允许公司章程对股权进行特别约定； (2) 股份有限公司允许在股东大会，将自己的投票权授权其他股 东代为行使； (3) 有限合伙公司允许经协商同意小股东执行重要决策事务。 如何预留股权融资空间的特殊情况 --- 控股权不旁落（ 5 ） 你看，为了能小股东控制一家公司，就要对欧美法系和中国的 公司法有通透的了解与学习，并结合当今通行的案例，方能科 学规划，预防“未病”。 对于一、二两种股权约定，中国的公司法不予承认，这是 阿里和京东只能在美国上市的根本原因。在中国创始小股东若 确保控制权不旁落，唯有第三种方式。 如何预留股权融资空间的特殊情况 --- 控股权不旁落（ 6 ） 春秋战国时期的名医是扁鹊，三国时期的名医是华佗，如果将 财务顾问类比医生，其科学严谨的股权架构设计，杜绝日后惨 烈的股权之争。 籍籍无名治未病者方为上医。 谁是上医？ 如何预留股权融资空间的特殊情况 --- 控股权不旁落总结 创始团队通过出让股权获得融资，能否以创始小股东保持对公 司的控制权，取决于与投资人之间的博弈： 即投资人与被投资人之间在运营、团队、管理等重要环节谁更 具备更强悍的谈判优势。 当然更多的时候双方会达成一种妥协与平衡。 股权运营 刘建 大连正则财务咨询有限公司总经理 社会性职务 大连共青团 青年创业 创业导师俱乐部副主席 大连青年创业促进会 常务理事 大连市人力资源及社会保障局 创业项目培训和评审委员 东北财经大学国际商学院 会计与金融专业授课导师 东软信息学院 财税与资本 授课导师 TEL 1 、现担任大连正则财务咨询有限公司总经理，率领团队承担上百家中小企业的财务代 理和财务顾问工作，对中小企业在公司设立、会计核算、税务筹划、财务管理、社保 法规、劳动人事的内控管理、投融资方面已经积累和建立了实战化的咨