第4章资产组合理论.pptxVIP

第四章 资产组合理论;二、传统的资产组合管理; 传统的资产组合管理而言，其过程主要 包括以下几个步骤： ;三、现代资产组合理论;一些学者对其进行了一些改进。其中,主要的是 ;第二节 马柯威茨的资产组合理论;（二）关于资本市场的假设; 针对这一问题，马克维茨假定投资者是追求期望 效用最大化 。也就是说投资者不光追求高的期望收益，同时还考虑风险问题，要在风险收益之间做出权衡，选择能带来最大效用的风险和收益组合，这样更符合实际。;理性投资者的行为特征和决策方法;二、资产的收益和风险特征;⒉ 收益的方差;;三、分散投资、资产收益相关性和风险的规避;;四、 最小方差投资组合;⑵ 若A为r阶对称矩阵， ，则 ; 马柯威茨资产组合理论中的最优投资组合必须满足以 下两个条件之一：;将这两个条件写成数学表达式 ，分别为：;注1 最小方差投资组合 是由给定的期望收益 确定的， 故用 表示。对应不同的 ，有不同的 ，它满足 ，并且使得风险 达到最小， 相应的风险 记为 给定的收益 （如 ），称所有大于最小方差 的投资组合 为“可行组合”。;;注4 在图4.3(p.73)中的g点是一个特殊的点，它是双曲线 在第一象限图形的顶点。 ;注5 前面我们已经假设了n种资产，其收益为 , xi为随机变量，且;命题4.2 ;于是 ;命题4.4;第三节 单指数模型;理论线性回归模型：;二、随机误差项的 的假设;;满足约束条件： ;本章思考题;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。11月-2011月-20Monday, November 2, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:24:1223:24:1223:2411/2/2020 11:24:12 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。11月-2023:24:1223:24Nov-2002-Nov-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:24:1223:24:1223:24Monday, November 2, 2020 13、志不立，天下无可成之事。11月-2011月-2023:24:1223:24:12November 2, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。02 十一月 202011:24:12 下午23:24:1211月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十一月 2011:24 下午11月-2023:24November 2, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/11/2 23:24:1223:24:1202 November 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。11:24:12 下午11:24 下午23:24:1211月-20