第四章_单方案经济评价方法.pptxVIP

第5章 工程项目 单方案经济评价;朋友想投资一家小饭馆，向你借款，他提出在前 4年的每年年末支付给你300元，第5年末支付 500元来归还现在 1000元的借款。假若你可以 在定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿 还方式，你应该借给他钱吗？ ;工程项目的经济效果如何进行准确的度量和分析?;评价指标; 第二节 时间型评价指标及评价方法;一、基本概念;[例]某投资项目的净现金流量如表所示。基准投资回收期＝５年，试用投资回收期法评价其经济性是否可行。;解： 累计净现金流量表 ; 0 1 2 3 4 5 6;例1：某项目的投资及净现金收入如下表：;例2：已知下列数据：; ;例：动态投资回收期也可采用列表法,如下表:;四、判据;优点 指标直观、简单，尤其是静态投资回收期，表明投资需要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险。 缺点 没有反映投资回收期以后的情况，不能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效果。所以投资回收期一般用于粗略评价，需要和其他指标结合起来使用。; 第三节 价值型评价指标及评价方法 ;一、净现值;净现值计算示例;假设 i0 =10%;假设 i0 =10%;2、经济含义 NPV＞0，方案除达到规定的基准收益率外，还能得到超额收益； NPV=0，方案正好达到规定的基准收益率水平； NPV＜0，方案未达到规定的基准收益率水平。 ;3、判据 方案经济上合理。 方案在经济上不合理。 ;0;NPV（10%）=-1000+300 (1+10%)-1+300 (1+10%)-2 + 300(1+10%)-3+300(1+10%)-4 + 500 (1+10%)-5 =-1000 + 300(P/A,10%,4） +500(P/F,10%,5) =261.42﹥0 ∴可以借钱给这位朋友。 ; 例：某设备的购价为40000元,每年的运营收入为15000元,年运行费用3500元,4年后该设备可以按5000元转让,如果基准收益率i=20%,问此项设备投资是否值得? ;; 接上例，若其他情况相同，如果基准收益率i=5%，问此项投资是否值得？ 先采用查表法求解得： NPV(5%)=-40000+(15000-35000)(P/A,5%,4)+5000(P/F,5%,4) =4892(元) ;1、概念 净年值（NAV）是指通过资金等值计算，将项目的净现值NPV分摊到寿命期内各年的等额年值。 由于（A/P,i,n)0,所以若NPV0，则NAV0。 ;2、经济含义;3、判据; 例：一位朋友想投资一家小饭馆，向你借款，他提出在前4年的每年年末支付给你300元，第5年末支付500元来归还现在 1000元的借款。假若你可以在定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式，你应该借给他钱吗？ ;;方案;例 某企业基建项目设计方案总投资1995万元，投产后年收益为1500万元，年经营成本为500万，第三年年末追加投资1000万元，若计算期为5年，基准收益率为10％，残值为零。试计算投资方案的净现值和净年值。;举 例 ; 第四节 效率型评价指标;一、内部收益率（IRR） 内部收益率（IRR）简单地说就是净现值等于零时的折现率。;对内部收益率的理解：;三、判据; 例:某项目计算期内的现金流量见下表，己知要求的收益率ic＝10％，试用内部收益率指标评价其经济可行性。 ;例:;试算 i =12% NPV1= -2000+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3 ) (P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5) =21(万元)0 试算 i =14% NPV2= -2000+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3) (P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5) = -95.3(万元)0 可见IRR为12%-14%之间,大于基准收益率,则该方案可行.;某企业拟增加一台新生产设备，设备投资为150万元，设备经济寿命期为5年，5年后设备残值为零。每年的现金流量如下表所示，试在贴现率为12%的条件下，计算该方案的静态、动态投资回收期