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案例20中兴通讯：成功从风险创业开始 案例20中兴通讯：成功从风险创业开始 案例20中兴通讯：成功从风险创业开始 案例 20 中兴通讯：成功从风险创业开始 [概要 ] 1993 年，中兴通讯从一笔风险投资开始，涉足程控交换机的研制和生产， 经过几年的发展， 不仅成为国内程控交换机市场的巨子， 而且在深交所上市， 并成为高科技板块的佼佼者。 中兴通讯堪称国内高科技企业中利用风险投资和资本运营的成功典范。 [ 案例介绍 ] 深圳市中兴通讯股份有限公司于 1997 年 10 月 6 日在深交所上网发行， 它是一家以程控交换机研制和生产为主的企业， 现在，该公司已是国内程控交换机市 场上举足轻重的力量了。然而，回顾其来历，它始于 1993 年的一笔 300 万元风险投资。这年，现总经理侯为贵等人集资 300 万风险创业投资基金创立了中兴维先通通讯设备有限公司， 后来，又合资建了中兴新通讯设备公司， 即现在中兴通讯股份有限公司的控股公司。 因而，中兴通讯也是最初那笔风险投资的产儿， 它的发展向国人提供了一个风险投资与资本运作相得益彰的杰作。 一、生逢其时 如前所述，中兴通讯股份有限公司的来历可追溯到 1993 年成立的中兴维先通通讯设备有限公司，它就是中兴通讯有限公司的“祖父公司” ，它俩与中兴通讯设备有限公司的“父公司”中兴新通讯设备公司共同形成“中兴”系企业。 1．从风险创业开始 80 年代末到 90 年代初，侯为贵看中了中国方兴未艾的程控交换机市场，于是产生了创建程控交换机研制生产企业的念头， 但苦于资金难筹。 为了实现自己的计划，侯为贵召集了一批具有风险投资知识、 掌握国内先进交换机通讯技术的经营管理人才， 共同为创建企业而努力。 未雨绸缪，他们考察研究了中国的市场状况，以及中国风险投资的运作和现状。 经过一番工作， 他们拟定了筹集风险创业投资金，建立企业较完整的商务计划。 1993 年底，他们筹集到 300 万风险投资创业基金，在深圳市注册成立了中兴维先通通讯设备有限公司。 这是一家完全依靠国内风险创业投资基金建立的企业。 2．逢时 中兴通讯设备股份有限公司成立后，市场环境和我国的政策明显对它有利。 1993 年以后中国通讯市场快速膨胀，公司产品销售收入增长很快。贷款回笼快、资金周转率高， 这些使公司资本得到快速积累， 为公司后来的发展打下了良好的基础。 1995 年，邮电部电讯总局在中国联通潜在竞争的压力下，大幅度提高市话交换机扩容速度， 地方电讯局也在超前建设， 这给程控交换机提供了巨大的市场；加之 1995 年底开始，国家停止安排国外贷款进口程控交换机， 1997 年又明文规定在性能价格比相当的情况下， 应优先选用国内厂家的产品。 此举明显对国内大中供应商有利。有人预计，到 2000 年，我国程控通讯总容量将达到 1.74 亿门，对业内企业而言，这是不可多得的机遇。 “中兴”正是在这样的环境中成长起来的。 二、“中兴”素描 1．“中兴”家族与资本运作 1993 年“中兴”家族元老中兴维先通通讯设备有限公司成立。 随后，于 1994 年 4 月 29 日中兴新通讯在深圳市注册成立， 公司股东为深圳航天广宇工业集团、 西安微电子技术研究所、深圳市中兴维先通通讯设备有限公司，公司实收资本 300 万，1994 年资本增到 1000 万。中兴维先通通讯设备有限公司以 49％的股权成为第一大股东，并出任董事长。 1997 年 10 月 6 日，深圳市中兴通讯股份有限公司在深交所上网发行，公司总股本 2.5 亿，实收资本 6.77 亿。中兴新通讯以62.8％的股权控股。 中兴通讯现在已是通讯设备制造业的巨人， 最初仅是一家注册资本仅有 300 万的小企业。 在成长的历程中， 资本运作是中兴通讯股份有限公司的杠杆， 有力地推动了公司的壮大。从中兴维先通通讯设备有限公司到中兴新通讯设备公司， 再到中兴通讯有限公司， 都是通过资本运作而壮大的。 在别的竞争者资金问题捉襟见时的情况下， 中兴却通过这种方式解决了自己的问题。 另外，中兴新通讯设 备公司又争取到了国内银行提供的大量长期买方信贷， 1997 年的 6 亿元买方信 贷也一定程度上缓解了公司的资金问题。 这样，中兴通讯有限公司就获得了资本 运营优势。 2．“中兴”家族的经营机制 “中兴”系企业的主要经营或特色有两个方面。一是“适者”经营，而不是 控投者经营。以中兴新通讯设备公司为例， 中兴维先通通讯设备有限公司持 49％股权，国有股占 51％。可是，企业仍由中兴维先通通讯设备公司负责经营，因 为对中兴新通讯公司而言，它更合适：不仅懂技术，而且善经营，经验丰富。我们知道，经营者的水平与企业成败是须臾不可分的， 有能力的经营者是企业发展的向导，有力的经营者无疑有利于中兴新通讯公司的发展。