雅戈尔财务分析12组.pptxVIP

雅戈尔公司财务分析;集团概况;五力分析模型;房地产竞争结构分析;2.产品差异化。随着时间的推移，顾客会渐渐相信一个企业的产品 是独特的。这种认知会给企业带来进一步服务的机会，使广告变得有 效，企业也将可以领先其他公司向顾客提供产品和服务。通常新进入 者要分配很多资源用于消除顾客对原先产品的忠诚，它们经常采用更 低的价格相抗衡，随之企业利润相应减少。我国房地产业中的各个企 业，不管是新加入者还是在位竞争者，采用差异化都尤为重要，而要 实现差异化战略，企业??要付出相当的努力。房地产企业要想在竞争 中脱颖而出，强化特色经营是必由之路，同样的商品，附加不同的服 务其特色就不一样，对顾客的吸引程度也就不一样。特色的商品再加 上特色的服务，比较优 势就转化为竞争优势，或进一步转化为企业的核心竞争力。;3.资本要求。在新的行业竞争，要求企业有足够的资源投入。即使新的行业 很有吸引力，企业也可能没有足够的资本成功进入市场，寻求合适的市场机 会。而房地产业就是这样的企业，它要求企业有足够、大量的资源投入，否 则要进入房地产业也是很困难的。 ; 4.政府政策。国家对房地产业的运行与操作规则给予了相应的规定，作 为新进入者要密切关注政府的政策法规，从中权衡轻重，依政策办事。 ;（二）供应商讨价还价的能力;在中国的房地产行业中，中小型的开发商有逐渐被吞并的趋势，剩下 的那些开发商有雄厚的实力，在他们进行住房的买卖过程中可能只要 卖掉一部分房子，他的成本就已经收回了，从住房的交易中他们得到 的是暴利。开发商在与政府的博弈中，政府下达的限购房子就越稀缺 ，毕竟限购令总是暂时的，历来房地产的调控总是一紧一松，开发商 已经摸透了政府的周期。他们认为只要扛过这个周期，就会迎来报复 性的反弹。在这样的社会背景下，房地产供应商对于买主的潜在讨价 还价力量就有足够大的控制空间，长此以往他们也占据着房价的主控 地位。; （三）购买者价还价的能力;（四）当前竞争对手之间竞争的激烈程度; 1.同行企业的数量。有很多公司参与竞争的行业，竞争通常很激烈。 但在另一方面，一个行业如果只有几个规模和力量相当的企业，也会有 竞争。房地产行业应该就属于后者。一般情况下，某地房地产行业都是 由房地产市场上几个巨头垄断着，那么或许能够把成本领先和差异??融 合在一起的能力，对于维持企业竞争优势是至关重要的。与单纯依赖某 一主导战略的企业相比，能够成功地执行成本领先与差异化战略整合的 企业，会处于一种更加有利的位置。; 2.行业增长程度。当一个市场正在成长的时候，企业会尽量将资源用 在有效地满足不断扩充的顾客群的需要上。在成长的市场中，企业有相对 少的压力去竞争对手那里争夺顾客。房地产业市场处于成长之中，在争夺 顾客方面的压力相对较小。竞争的压力往往来自于楼盘的位置、环境、设 计、物管，当然也有价格。不同收入水平的人对这几个的因素偏好不同， 由此来决定自己的选择。;3.高额固定成本。房地产是个特殊的行业，它的“产品”就是固定资产 ，耗资大，风险大。一般而言，这一点阻止了进入此行业的企业的数量， 使得该行业相对其他行业竞争程度小。 4.高的退出成本。房地产业的特殊性决定了，一旦进入这个行业，特别 是已经开始进行房地产开发，如果想半途而退，成本是相当大的，人、财 、物已经投入，真正的“产成品”还没有出来，这是个两难的境界。如经 常看到的“烂尾楼”，就是这种情况，原因是多方面的。要想尽量避免这 种事情的发生，就要进行周密的开发前的可行性分析与规划。; （五）替代品的威胁;杜邦分析;16;3、对销售净利率的分析;4、对全部成本的分析;;5、对权益乘数的分析;分析总结;分析比较雅戈尔与杉杉股份盈利能力;雅戈尔公司平均销售毛利率大于30%，杉杉股份平均销售年利率 小于30%；而雅戈尔销售毛利率呈上升趋势，杉杉股份基本不变 。说明雅戈尔主营业务的盈利能力和获得水平高且逐年增长，而 杉杉股份盈利能力比较稳定。 注： 没有足够高的销售毛利率就无法形成企业的最终利润 ， 毛利是企业利润形成的基础。单位销售收入的毛利越高，说明 抵补企业各项支出的能力越强，盈利能力越高；反之，盈利能力 越低。;（二）销售净利率;分析;（三）成本费用利润率;雅戈尔公司在2013年成本费用利润率有大幅度的下降，说明 企业每耗费100元成本或费用所能创造的利润额由二十几元 下降到16.65元。这也是2013年销售净利率下降的原因之一。 杉杉股份2013～2014年的成本费用利润率有一个跳跃式的增 长，一方面是由于利润总额的增加，另一方面是由于该企业 科技水平的不断提高使得该企业的成本费用有了小幅度的提 高。这说明杉杉股份的成本费用控制的好且企业获得能力好。;（四）总资产报酬率;分析;（五）净资产收益率;分析;（六）每股收益;分析;雅