第二章远期合约和期货合约价格的性质.pptxVIP

远期合约和期货合约价格的性质;套利机会;;性质 首先，证券的定价满足线性性质。 其次，有零的终端支付的证券组合，其价格一定为零。 最后，证券的定价满足占优性质。; ;;证券组合乙在期末的支付为 状态 证券组合乙 概率 1 0 0.2 2 0 0.3 3、4 0 0.5 因此，P(证券组合乙的支付=0)=1，这是第一类的套利机会。;第三，定义证券组合丙：卖空10份证券1，买入一份证券3。??证券组合丙的价格为?10（4）+1（40）=0。证券组合丙在期末的支付为 状态 证券组合 概率 1 5 0.2 2 5 0.3 3、4 10 0.5 因此，P(证券组合丙的支付?0)=1且P(证券组合丙的支付?0)=1?0。这是第二类套利机会。;;衍生证券定价理论假设;;;;;;2. 期货价格和现货价格;2.1 期货价格和现货价格的趋同性;;2.2 期货价格和期望现货价格futures prices and the expected future spot price;;;;3. 远期合约的定价;;;;;;3.1投资型标的物远期合约定价：标的证券不提供红利;;;;;;;;远期合约的价值为;;;3.2投资型标的物远期合约定价：标的证券提供确定的现金红利;投资型标的物远期合约定价：标的证券提供确定的现金红利;时间0;到期日 ;;;;;;3.3投资型标的物远期合约定价：标的证券提供确定的红利收益率;首先假设红利收益率以年率 连续支付;;;; 股票指标期货的价格 ;;外汇远期合约;; ;;其次，假设红利收益率是已知的，但不是常数，;最后，公式实用于任何红利收益率已知的环境，不管是连续还是离散。;;3.4投资型标的物远期合约定价：一般结果;;3.5 商品远期合约的远期价格;投资型商品;;; ;消费型商品;;;;;;;4 远期价格和期货价格;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。11月-2011月-20Wednesday, November 18, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。21:15:5721:15:5721:1511/18/2020 9:15:57 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。11月-2021:15:5721:15Nov-2018-Nov-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。21:15:5721:15:5721:15Wednesday, November 18, 2020 13、志不立，天下无可成之事。11月-2011月-2021:15:5721:15:57November 18, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。18 十一月 20209:15:57 下午21:15:5711月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十一月 209:15 下午11月-2021:15November 18, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/11/18 21:15:5721:15:5718 November 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。9:15:57 下午9:15 下午21:15:5711月-20