利空无撼结构牛市根基—某某年下半年投资视点(ppt28).pptxVIP

利空无撼结构牛市根基—2006年下半年投资视点;上半年股市为什么会大涨 7月份以来股市调整的原因 利空因素已经得以有效消化 市场资金供给充裕 紧缩性宏观调控政策有保有压，对股市影响有限 制度溢价+汇率升值是“双核”驱动结构牛市 ;2005年下半年开始全面股改----摘除体制障碍、恢复投资者信心 一方面宏观经济持续增长，另一方面2001-2005连续4年股市调整产生了有吸引力的估值 部分行业企业赢利的超出预期 本国机构投资者不断壮大+境外热钱不断涌入 赚钱效应吸引更多资金加盟 上述要素同步发力----造就中国股市初期阶段第五大上升浪 ;2006中国股市进入初期阶段上升第5大浪;全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调 短线估值过高，私募基金、券商自营盘、QFII卖出获利了结 大盘蓝筹(中国银行、大秦铁路、中国国航）带领众多中小盘企业密集IPO 市场担心8月份“小非”高峰释放卖压 紧缩性货币政策不断出台 日本、欧洲、澳洲均开始加息，也给人民币带来加息压力 ;中国股市从7月份开始出振荡回调;;全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调;全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调;全球股市及商品期货市场从5月份开始出现短线回调;国际黄金、金属5-6月份以来出现深幅回调振荡;;;;8月底，利空因素已经得以有效消化;2006年股票市场资金供给充裕;宏观调控有保有压，对股市影响有