铁路货运量现状及趋势分析.docxVIP

铁路货运量现状及趋势分析 ? ? 2017~2018年中铁总货运形势一片大好, 2018年中铁总计划国家铁路货运量为30.2亿吨, 年中, 中铁总将此目标调整为31.18亿吨, 比年初计划增加了2亿吨, 但仍超额完成. ? ? 值得一提的是, 大宗物资运量的突飞猛进是以牺牲零散货物运量为代价的. 中铁总公布数据显示, 当前全路货物发送量50%以上都是煤炭, 2018年前11个月, 大秦、唐呼、瓦日线运量分别同比增长4.4%、492.9%、183%, 陕煤外运和疆煤外运分别同比增长22.2%、45%. ? ? 对比零散物资运输, 2018年铁路集装箱、商品汽车、冷链运输同比分别增长33.4%、25.1%、52.3%, 而2017年上述品类增长率分别为37%、58%和110%, 零散货物运量降幅十分明显. ? ? 2018年全国铁路货运量继续飞速增长, 完成货物发送量40.22亿吨, 同比增长3.34亿吨, 其中国家铁路完成31.9亿吨, 同比增长均接近一成. 2017-2018年中国货运量对比 2017-2018年中国货运量结构对比 ? ? 铁路货运量同增9.1%, 运输主业收入或增10%~12%. 2017年以来受益公路治超和运输结构调整, 大宗商品需求提升推动铁路货运量止跌回升. 2018年全国铁路货运发送量同增9.1%至40.2亿吨, 2018年1-11月铁路货运周转量同比增长13.3%至26962亿吨公里, 延续2017年铁路货运景气上行趋势. 考虑客、货运量均维持高增速, 预计2018年运输主业增速或为10%~12%. 考虑运输结构调整持续发力, 预计2019年全国铁路货运增速或8%左右. 2010-2018年全国铁路货运发送量同比增长走势 2011-2018年1-11月货运周转量同比增长走势 ? ? 从2018年各月度货运量增速与2017年同期的对比情况来看, 除1月份的增速明显高于2017年1月外（主要受春节的影响）, 2-9月的增速均低于上年同期, 10月份增速明显高于上年同期, 但11月增速再次低于上年同期. 12月的货量增速则明显高于2017年同期. 2017-2019年中国货运量月度增速情况 ? ? 3年增加2000公里集疏港铁路. 2017年2月“十三五”港口集疏运系统建设方案提出, 交通运输部划定的70个重要港区铁路进港率由2017年的37%提升至2020年60%, 计划新增约2000公里集疏运铁路建设. 环保持续高压, 要求2019年底前, 京津冀及周边、长三角地区沿海港口的矿石、钢铁、焦炭等大宗货物全部改由铁路运输, 禁止汽运集疏港. ? ? 集港铁路或成为新优质资产. 在港口禁汽运背景下, 集港铁路区位优势强化, 具有较高盈利能力. 以唐港铁路有限公司(简称“唐港铁路”)为例, 唐港铁路主要负责迁曹线、东港线、京唐港线等唐山港区铁路集疏线运营, 2017年完成货运量2.13亿吨, 其中核心资产迁曹线完成1.79亿吨, 占比84%. 2018年1-9月唐港铁路净利率提升至39.3%, 较大秦铁路高18.0pcts. 继高铁、重载铁路之外, 集港铁路或成为铁路新的优质资产. 2015-2017年唐港铁路货运量及同增走势 2017-2018Q1-3唐港铁路营收及净利率走势