耐世特-市场前景及投资研究报告：电动皮卡产品投放.pdfVIP

电动皮卡产品投放料将带来高确定性增量 耐世特（01316.HK）深度跟踪报告 ｜2021.7.1 中信证券研究部 核心观点 2021 年迄今美国汽车需求快速恢复，汽车芯片短缺虽对上半年影响较大，但 芯片供需紧张在Q3 有望缓解。拜登政府多次强调推进美国汽车电动化，三大 车企加紧推动电气化发展战略，耐世特有望受益。特别是电动皮卡投放有望在 未来2 年大幅加速，预计会直接带动公司业绩快速修复。 ▌ 全美汽车销售市场基本恢复，芯片供需紧张Q3 有望缓解。今年以来，美国汽车 市场需求旺盛，1-5 月美国市场累计销售汽车720 万辆，恢复至2019 年的水平。 汽车市场景气度逐步恢复，但芯片供给缺口严重，北美三大OEM 均有停工停产 发生。需求好于供给的局面导致行业库存天数持续下滑：截至2021 年