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业务成长性，盈利预测与估值
图表 22：公司拆分及未来预测
核心假设与盈利预测
CDMO 板块：行业需求旺盛，中国 CDMO 产业高成长，公司多年来专注高难度化学、保持了良好的国际领先 EHS 体系，获得了国内外客户的广泛、高度认可。项目稳定增长，连云港新产能持续爬坡，硕腾、吉列德、前沿 等多个国内外客户 CMO 项目快速放量，2021/2022/2023 年分别同比增长
46%/42%/41%。
自主选择产品板块：公司聚焦高壁垒、良好市场前景的多肽及小分子仿制 药，管线不断丰富、持续推进，未来三年胸腺法新、氟维司群、奥司他韦、利拉鲁肽逐渐进入放量周期，其中 2
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