汇率决定理论(ppt60页).pptxVIP

第三章 汇率基础理论第二节 汇率决定的原理（1）;如何人民币“外升内贬”？;汇率决定的基础（金本位制下）;金本位制下的汇率波动受到黄金输送点的限制;汇率决定的基础（纸币本位制下）;一、购买力平价理论（PPP,purchasing power parity）;套利（Arbitrage）即买进或卖出某物以利用差价而获取无风险利润的过程。;2、购买力平价的绝对形式;…………..(3);例：假如在日本花100日元可以买到的商品在美国需要花1美元，那么购买力平价便为： USD1 = JPY100 如果此时市场汇率为：USD1 = JPY105 那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出（套购），以获取收益，直至使市场汇率恢复到买力平价水平，套购无利可图，套购就会停止，购买力平价成立。 ;3、购买力平价的相对形式;例：假设欧盟通胀率是5%，美国是3%。通胀后，在初始汇率下，欧盟商品价格比美国同样商品价格高大约2%。美国居民对相对价格高的欧盟商品进口将会减少，欧盟对美国价格相对低的商品进口将会增多。因此，美元需求增加，供给减少。美元相对于欧元升值。美元将会升值多少？根据相对购买力平价理论，美元将会升值2%，从而刚好抵消欧盟相对于美国更高的通胀率，最终使得美元和欧元之间的相对购买力不发生变化。;4、对购买力平价理论的分析;5、购买力平价理论