上市公司会计信息披露的探讨.docVIP

第 PAGE 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 1 页 免责声明：图文来源网络征集，版权归原作者所有。若侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本站联系，我们将及时更正、删除！谢谢！ 上市公司会计信息披露的探讨 ［提要］本文着重阐述公司内部治理机制对会计信息披露的影响，认为会计信息披露问题的根本原因是公司的治理结构问题，并从完善股权结构、提高董事会独立性等方面提出改进意见。 关键词：上市公司；公司治理；信息披露质量 信息披露的客观、及时、准确和完整，是保护投资者利益和促进证券市场顺利发展的必要条件，在不同国家的证券法律中，完全、真实和明白无误的信息披露都成为证券法律的基本原则。对投资者利益的保护，是要保障他们合法地获得上市公司、政府证券监管部门及其他市场主体可能影响证券价格变化的各种信息的权利。而不实信息的存在将会侵蚀信息披露制度的健康肌体，损害投资者的经济利益并挫伤其投资信心。 一、上市公司会计信息披露现状 我国上市公司在信息披露中呈现的问题，归纳起来大致有以下几个方面： （一）虚假披露信息。目前，信息披露的虚假性是我国证券市场上信息披露中最为严重也是危害最大的问题，表现的形式有：虚增利润、募集资金使用情况披露不实、披露内容虚假或误导性的信息、盈利预测弄虚作假等。 （二）隐瞒信息披露。部分公司管理层抱着“能不说就不说，能少说就少说”的观念，甚至故意隐瞒重大信息，给社会公众投资人造成严重损失。如存货的结构和变现能力、应收账款的账龄结构和各账龄段的金额、逾期债务和金额较大的债务等，有些公司借故保护商业秘密不予公布；在关联交易定价政策、资金被关联方占用的缘由、对占用资金如何处理、资金占用是否签订了明确双方权利义务关系的协议等方面缺乏充分披露。 （三）延迟信息披露。及时性是公司信息披露的一个重要质量要求。如果公司信息披露缺乏及时性，则无异于为内幕交易和操纵市场行为创造良机，从而使中小投资者利益受到损害。对于一些临时性报告，如公司与关联企业特别是母公司之间进行关联交易，对外投资或签订重大合同，对外借款、贷款或质押担保等并未能及时进行专项对外披露。相对而言，较长的披露时间不利于信息的快速传递，从而给信息泄漏带来更多机会。 二、基于上市公司治理对会计信息披露现状成因分析 内部公司治理是公司治理的主体，用于维系公司内部利益相关者之间的契约关系。这些内部契约者通过签订一系列契约组成股东大会、董事会、经理及监事会等一系列职能机构。以下从股权结构、董事会特征等对会计信息的影响进行理论探讨。 （一）上市公司股权结构不够完善 1、法人股在上市公司所占比例太大。在我国上市公司国有股东缺位、流通股比例较少的背景下，法人大股东事实上控制了公司的董事会而成为真正的内部人。法人股股东与国家股股东一样均与外部中小股东存在利益冲突。 2、流通股比例较低。在我国资本市场，国有股、法人股目前不能自由流通，只有社会流通股可不受限制地进行交易、股权可以自由交易。转让产权是约束与激励作用赖以发挥的前提，也是股东权利得以维护的基本保证。因此，在我国资本市场，流通股比例的提高有利于激发外部股东的监督积极性，从而提高会计信息披露质量。再来分析股权集中度。股权集中的程度决定着会计目标的选择，形成了决策有用观和受托责任观两种观点。前者的会计目标服务于股权较为分散的英美公司类型，后者的会计目标则服务于股权高度集中的德日公司类型。我国上市公司股权最大特点就是“国有股独大”，社会流通股权比例较小且过于分散，机构投资者所占比重少。公司内部治理不健全，容易产生内部人控制现象；公司外部的监督和制衡力量有限，存在控股股东侵害外部中小股东利益的行为。从一定意义上讲，股权过度集中是导致我国上市公司会计信息披露质量不高的主要客观原因之一。 （二）上市公司治理结构不完善。董事会既是公司治理的中心，也是决定公司治理是否成功的关键，其职能作用的发挥也会直接影响到会计信息披露的质量。下面将从对会计信息披露影响较为明显的董事会规模、董事会的独立性、董事会的激励机制三个方面展开论述。董事会规模过大，代理问题就会加剧，董事会成员间的交流和合作会越困难；董事们不愿直接坦率地指出总经理的错误做法，导致很多董事在监督问题上倾向于“搭便车”，造成董事会被首席执行官所控制；而大量的董事要达成一致意见也是费时费力的过程，降低了董事会的效率，从而使董事会对经理人员的控制能力减弱。因此，多数意见认为由于我国上市公司普遍存在“内部人控制”问题，而董事会规模越大越容易为内部人创造控制机会。一般来说，由于身份独立，独立董事比其他董事能更好地履行监督职责，因此独立董事能