普通股价值分析概述及选择应用.pptxVIP

普通股价值分析;本章目录;第一节 普通股价值分析概述;引子;;进行公司估值有多种方法，归纳起来主要有两类：;绝对估值法;相对估值法;估值倍数;第二节 绝对估值法;（一）股息贴现模型的一般形式; 净现值方法 ; 内部收益率方法 ;普通股价值的驱动因子;;（四）贴现率的计算;;问 题;股息贴现模型适用的局限性;二、现金流贴现模型;（二）现金流贴现模型的一般形式;（三）自由现金流的定义与计算;自由现金流的定义与计算 ;（三）现金流贴现模型的要素;计算当期的FCFE/FCFF;选择合适的贴现率;自由现金流增长模式;问 题;;第三节 相对估值法 ;一、相对估值法的基本思想;二、市盈率估值法; 市盈率定价模型的一般形式; 利用市盈率定价模型指导投资;;利用可比公司的市盈率作为目标公司的理论市盈率 选择一组可比公司,计算这一组可比公司的平均市盈率，然后对目标公司进行估值。 一般的做法：选择同行业的公司作为可比公司，目标公司的合理市盈率为行业平均市盈率 ;利用可比公司估值案例：煤炭行业;利用可比公司估值：问题;（四）利用全部截面数据：回归分析;利用回归分析的问题;（五）市盈率法的局限性;（六）市盈率的变化形式;三、价格/账面价值比率估值法;（二）PB比率和净资产收益率（ROE）;利用可比公司的市净率作为目标公司的理论市净率 选择一组可比公司,计算这一组可比公司的平均市净率，然后对目标公司进行估值。 一般的做法：选择同行业的公司作为可比公司，目标公司的合理市盈率为行业平均市净率 ;利用可比公司估值案例：煤炭行业;利用可比公司进行估值：问题;（四）利用全部截面数据：回归分析;（五）PB比率的变化形式;四、价格/销售收入比率估值法;(二)决定PS比率的关键因素;;利用可比公司的PS率作为目标公司的理论PS率 选择一组可比公司,计算这一组可比公司的平均PS率，然后对目标公司进行估值。 一般的做法：选择同行业的公司作为可比公司，目标公司的合理市销率为行业平均PS率;利用可比公司估值案例：煤炭行业;利用可比公司进行估值：问题;（四）利用全部截面数据：回归分析;五、 EV/EBIT(DA)倍数估值法;（二）定价原理与定价公式;（三）EV/EBIT(DA)的应用;（四）使用EV/EBIT(DA)法的注意事项;第四节 估值方法的选择与应用;一、估值模型的选择;二、选择与应用估值模型的决定因素;;三、如何提高估值的准确性？;课外阅读与作 业; ;零增长模型例子;;;不变增长模型例子;;;不变增长模型：什么是不变的增长率？;不变增长模型：限制条件 ;不变增长模型：适用范围;两阶段增长模型：例子;两阶段增长模型：限制条件;两阶段增长模型：适用范围;两阶段增长模型特例：H模型;三阶段增长模型图示;三阶段增长模型公式;;;;零增长市盈率模型：案例;不变增长市盈率模型：案例;多元增长市盈率模型：公式;多元增长市盈率模型：案例;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Wednesday, December 2, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。23:02:4223:02:4223:0212/2/2020 11:02:42 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2023:02:4223:02Dec-2002-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。23:02:4223:02:4223:02Wednesday, December 2, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2023:02:4223:02:42December 2, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。02 十二月 202011:02:42 下午23:02:4212月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。十二月 2011:02 下午12月-2023:02December 2, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/12/2 23:02:4223:02: