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央行频繁上调存款准备金率效果为何不明显 央行频繁上调存款准备金率效果为何不明显 ２００８年　　　第４ 参考文献：［１］李西平．《民间金融合法化的探讨》，载《当代经济》２００７年第１期（下）［２］莒娜．《论民间金融的规范化发展》，载《经济导刊》２００７年第２期［３］胡必亮．《关于促进农村民间金融健康发展的几点意见》，载《中国经贸导刊》２００７年第３期 ［４］刘志浩．《加强民间金融监管的思考》，载《辽宁高职学报》２００７年１月［５］徐彬．《发展民间金融缓解中小企业融资难》，载《商场现代化》２００７年１月（下旬刊）［６］曹红辉．《我国民间金融的发展与金融深化》，载《中国金融》２００５年第１７期 营业网点。但由于三农问题的重要性和贫困地区加快发展的重要意义，三农和贫困地区的发展往往更缺少资金，民间金融的存在很好地满足了这一不足，从而有利于三农发展，有利于欠发达地区的发展。除此以外，发展民间金融还有利于为我国金融业改革提供经验指导，为我国金融业的对内对外开放提供经验积累。民间金融属于我国金融体系中的重要组成，民间金融的存在和发展一方面丰富和完善了我国先行的金融体系，另一方面促进和加强了我国金融业的国际竞争力。 央行频繁上调存款准备金率效果为何不明显 （四川成都西南财经大学金融学院） 摘　　要：从２００７年１月到２００８年３月央行连续１２次上调存款准备金率。然而，这一货币政策工具的效果并不明显。本文以近期我国频繁上调存款准备金率现象为切入点，简单解释了调整存款准备金率效果不明显的原因，并在此基础上提出了相应的政策建议。关键词：法定存款准备金 中图分类号：Ｆ０１９．６　　　　　　　　　　　　　文献标识码：Ａ　　　　　　　　　　文章编号：１００６－４１１７（２００８）４－００３１－０１ 一、法定准备金的含义 法定存款准备金是中央银行强制性地要求商业银行等存款货币机构按一定准备率上缴存款准备金。在实行中央银行制的国家，法定准备率往往被视作中央银行重要的货币政策手段之一。中央银行透过调整存款准备金率从而改变货币乘数，影响基础货币，促使金融机构的信贷扩张或者收缩，从而间接地调节货币供应量。二、我国法定存款准备金率的调整情况 自我国１９８４年建立存款准备金制度后，历经多次改革和调整，至本文截稿之日随着经济形势变化先后１６次调整存款准备金率。表１　　我国历年法定存款准备金率的调整情况（２００７年至今）　　　　　　时间１２３４５６７８９ ９％１０％１１％１２％１３％１５％ ９．５０％调整幅度　０．５０％　０．５０％　０．５０％　０．５０％　０．５０％　０．５０％　１．００％　０．５０％　０．５０％ ２００７年１月１５日　２００７年２月２５日　２００７年４月１６日　２００７年５月１５日　２００７年６月５日　２００７年８月１５日　２００７年９月２５日　２００７年１０月２５日　２００７年１１月２６日 从上表我们可以看出，自２００７年以来，我国中央银行已连续１２次上调存款准备金率。与之前历次存款准备金率调整相比，这些调整主要有调整频率高；调整幅度小；提前公布调整等特点。在过去的一年多里央行方面的调控措施可说是接连不断。而在这种情况下，央行又再一次地上调存款准备金率。那么央行频繁使用存款准备金工具效果为何不明显呢？ 三、央行存款准备金政策工具缺乏有效性的原因分析我国的法定存款准备金制度于１９８４年开始实施，历经了１９９８年、２００４年两次重大改革。到目前为止，存款准备金率数次，从调控货币供应量的效果来看，这一政策工具发挥了一定的作用。但是，在制度层面上看，我国存款准备金制度不完善，导致法定准备金政策效力的发挥并不理想。 （一）央行对准备金存款付利息影响了准备金工具的有效运用。世界上大多数国家都不对准备金付息，更不可能对超额准备金付息。但是我国目前仍对法定准备金和超额准备金支付利息。这使得我国商业将资金以超额准备金的形式存放在央行以获取无风险收益。使得我国超额准备金居高不下。而在存在巨额超额存款准备金的条件下，提高法定存款准备金率的效应是相当有限的。这是因为调整法定准备金实质上是“存款搬家”。即从超额存款准备金中拨一部分到法定存款准本金中，只是使超额准备金对应减少，不会改变商业银行等金融机构在央行的存款准备金比例。这很难对经济运行中的货币量紧缩产生明显的实质性影响。 （二）差别存款准备金制度不规范制约了工具效果。我国于 １０　２００７年１２月２５日１１　２００８年１月２５日１２　２００８年３月３５日 资料来源：中国人民银行历年公布 ＷＷＷ．Ｗ８８１８．ＣＯＭ 财经视点