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论项目融资决策的内容与方法 融资，是通过各种方式融资的过程。一般而言，融资有广义和狭义的区 分。广义的融资，是指资金在的持有人之间流动来以余补缺的一种经济行 为，这是一个双向互动的过程，资本，不仅包括融资，也包括资本的流出。 也就是说，它不仅包括资金的来源，包括资金的使用。狭义的融资主要是 指资本的整合，也就是一般我们说的资金的来源，特别是指经济根据自有 资金的使用，通过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采取一定的方式， 从资金富余方融入资本，从而保证经济体正常运作的一种经济行为。综上 所述，融资是根据资本融资不足的客观需要融资主体，运用一定的融资形 式，一定的手段和工具，来实现资金的筹集，改造，应用，价值和补偿及 其他融资活动。筹资活动所产生的经济关系，在本质上，是一种货币信用 关系。项目融资，是指以境内建设项目的名义从境外筹措资金，并以该项 目自身预期现金流量和未来收益、自身财产与所有者权益承担债务和偿还 债务的一种融资方式。可以理解为一个特定的实体经济的融资安排，在债 权人第一次考虑安排贷款，满意的经济实体的现金流量和收益作为偿还贷 款的资金来源，并且满足于使用经济实体的资产作为贷款的安全保障。项 目融资可以简单地理解为对自身的经济项目的融资活动强度的主要依赖。 在我国适用于大型建筑和基础设施，具有长期稳定预期回报的项目。如电 力，公路，桥梁，隧道等。 项目融资决策主要内容包括项目投资与价值创造、投资决策、不确定性 分析与风险分析、项目融资方案的相关分析、项目评价，以及针对具体行 业的项目分析评价。书中特别关注了近年来我国基础设施建设、房地产、 公共事业项目和中外合资项目的投融资决策实践，其中有许多内容是创新 性的实践成果，较好地体现了对项目投融资决策研究领域的前瞻性、内容 的新颖性和方法的实用性。 一、项目融资的方式 . 基金组织，手段就是假股暗贷。 所谓假股暗贷顾名思义就是投资者以入股的方式对项目进行投资，但不 参与项目的管理。在一定的时间从项目中撤出股票。这种方式被国外基金 所广泛采用。缺点是操作周期较长，而且要改变公司的股东结构甚至要改 变公司的性质。国外资金的比较多，以这样的投资性质，国内公司将变更 为中外合资。 . 银行承兑。 投资方将一定的金额比如一亿打到项目方的公司帐户上，然后立即要求 银行开立银行承兑汇票一亿元。投资者将银行承兑汇票拿走。这种融资方 式对投资者大大有利，因为他实际上把一亿元变作好几次使用。他可以以 一亿美元的银行承兑汇票向其他地方银行再贴一亿元出来。 至少能贴现 80% 的折扣。但问题是公司的帐户有一亿元银行能否开立一亿元承兑汇票。它 可能只有 80%到 90%的银行承兑汇票。就算是开放的 100%银行承兑汇票， 那问题是公司帐户上的资金银行允许你用多少。这就要看公司的级别和跟 银行的关系了。另一个最大的缺点就是按照国家的规定，银行承兑汇票最 多只允许开 12 个月的。现在大多数的地方只有 6 个月。也就是是每 6 个月 或 1 年你要更新一次。要很麻烦很长时间。 .直存款。这个是所有融资方式中最难操作的一种。原因是直存款本身就是 违反银行的规定，首要的条件是企业跟银行的关系要特别铁才可以的。由 投资方到项目方指定的银行开一个账户，将指定金额存进自己的账户。然 后与银行签订协议。并承诺在规定的时间内不挪用这笔款项。银行根据这 个资金数额给项目方不多于同等数额的贷款。注：这种承诺并不是银行的 抵押贷款。不同意把这笔钱进行抵押。同意质押是另一种融资方式被称为 大抵押存款。当然，这种融资行为是一种违反银行规定的行为。就是需要 银行签一个保证到期前 30 天收款平仓的承诺书。实际上他拿到这个东西之 后可以拿到其他的银行在进行贷款业务。 .银行信用证。 国家政策对全球商业银行如花旗等同意给企业开出融资的银 行信用证作为企业帐户有相同的存款量。以前许多企业使用银行信贷资金 来进行圈钱。所以现在国家的政策稍有变化，国内的企业现在再想用这种 方法融资是很困难的。只有外国独资企业和合资企业才可以进行融资。因 此，国内企业要想利用这一融资方法首先必须改变企业的性质。 .委托贷款。所谓委托贷款是投资方在银行为项目方成立一个基金账户，然 后把钱打到银行贷款专用账户上，委托银行放款给项目方。这是一种运作 得比较好的融资形式。通常对项目审查不够严格，要求银行作出向项目方 负责每年代收利息和追还本金的承诺书。当然，不还本的只需要承诺每年 收取的利息。 .直通款。所谓直通款就是直接投资。本项目审查非常严格，通常要求固定 资产的抵押或银行担保。利息是比较高的。多是短期的。个人接触的最低 年息是 18。一般在 20 以上。 .对冲资金。 现在市面上有一种不还本不付息的委托贷款就是典型的对冲资 金。 .贷款担保。现在市面上多