巴曙松X年中国经济金融形势展望.pptxVIP

1;简 介;回顾2012：周期性回落与结构调整中的一年;本轮经济周期的一个显著不同之处在于：经济回落探底的时间跨度长、经济复苏回升的时间窗口连续后移。 第一，GDP多个季度连续回落，三季度GDP单季同比7.4%，创2009年一季度以来最低；尽管季末年末效应和基数效应会导致四季度GDP增速会有所回升，2012年GDP增速将为过去10多年来最低值，也是与年度增长目标最为吻合的一年。 第二，本次经济回落周期既有市场自发的增长动力不足（去库存、去产能、去杠杆）、也有逆周期应对政策执行力度不足、还有经济结构不平衡所导致的自然减速。换言之，本次回落是市场、政策与结构因素“三碰头”相互叠加的结果。 ;5; ; ; ; ; ; ; ;展望2013：周期温和回升、结构调整推进的一年;总体判断，2013年美国经济有较大的可能性继续维持2012年的温和复苏态势 。 从推动美国经济复苏的动力来源来看：在经历了6年多的崩溃、下跌、萎缩、企稳和见底回升之后，美国的房地产市场终于显现出相对确定的复苏迹象。从数据上看，美国空置房屋数下降，并且新增按揭贷款上升。更重要的是房地产市场的复苏将进一步改善居民的资产负债表，提升消费和投资，将可能是未来带动美国经济增长的重要推动力。 ;然而，2013年上半年，财政悬崖以及由此凸显的财政风险是美国最大的短期风险 。 第一，潜在的不确定性在于，总额超过6000亿美元的“财政