现金流量和资金时间价值综述.pptxVIP

第二章 现金流量与资金时间价值;一、现金流量的概念 ;二、现金流量的表示方法;2.现金流量图：与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短为现金流量的大小，箭头处标明金额。 ; ;绘制现金流量图，必须把握好三要素，即现金流量的大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金的发生时间点）。;绘制现金流量图的方法和规则：;例：某项目第一，二，三年分别投资100万，70万，50万，以后各年均收益90万，经营费用均为20万，寿命期为10年，期末残值为40万，绘制该项目的现金流量图。 如果题目中没有明确各项资金发生的时间点，一般认为投资（建设期）在年初，收益（经营期）在年末。;第二节 资金的时间价值;“资金的时间价值”——日常生活中常见 ——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果，例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。 如果你立即购买，就分文不剩； 如果你把1000元以6%的利率进行投资，一年后你可以买到冰箱并有60元的结余。（假设冰箱价格不变） 如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨8%，那么一年后你就买不起这个冰箱。 ——最佳决策是立即购买冰箱。 显然，只有投资收益率＞通货膨胀率， 才可以推迟购买 ;在工程项目经济效果评价中，常常会遇到下列问题： （1）投资时间不同的方案评价。 （2）投产时间不同的方案评价。 （3）使用寿命不同的方案评价。 （4）实现技术方案后，各年经营费用不同的方案评价。 ;资金的时间价值;（一）利息和利率;衡量资金时间价值的尺度;利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增值，用“I”表示。 ;利率的高低由下列因素决定：;利息和利率在工程经济活动中的作用：;1.本金P：资金在借贷开始时的量。 2.利息I：债权人支付给债务人超过原借款的部分，即借用本金经过某一“期数”后，按某一利率所应付给债主的报酬。 ;3.利率i：单位时间内所得利息额与本金之比。若一年计算一次利息，则为年利率。在工程经济分析中，利率与收益率是通用的，狭义的利率是指对银行储蓄或债???资本的支付，广义的利率则可表示收益率、报酬率、利润率等。折算率：常采用“最低可接受的投资收益率”。 ;4.期数n：计算一次利息的时段为一“期”，在一定时间内，计算利息的次数为计息“期数”。 5.本利和F：经过某期数后，按照某一利率，本金与各期利息之总和。 ;三、单利;例2.3 某人存8年定期款250元，按规定以单利计息，年利率为10.44％，问8年到期总利息及本利和各为若干？ 解：P=250，i=10.44％，n=8 8年总利息为 I=250×0.1044×8=208.8元 8年末本利和为 F=250×（1+0.1044×8）=458.8元 ;四、复利;举 例;;间断计息和连续计息;第三节 资金的等值;资金的等值计算;资本只有在运动中才能增值。利润和利息是衡量资本增值的尺度。由于资金时间价值的存在，使不同时点上发生的现金流量不能简单地比较金额大小，要先换算在同一时点上然后进行对比。 资金等值的特点是在利率大于零的条件下，资金的数额相等，发生的时间不同，其价值肯定不等；资金的数额不等，发生的时间也不同，其价值却可能相等。 决定资金等值的因素是：①资金数额；②资金运动发生的时间；③利率（或折现率、贴现率）。 考察资金等值问题，都以同一利率作为比较计算依据。;二、资金等值计算 ;公式中常用的符号规定如下：;（一）一次支付（整付）类型公式;1.整付终值计算公式;2.整付现值计算公式;例：某人把1000元存入银行，设年利率为 6%，5年后全部提出，共可得多少元？;例：某企业计划建造一条生产线，预计5年后 需要资金1000万元，设年利率为10%，问现需要存入银行多少资金？;（二）等额分付类型计算公式;等额年值A与将来值F之间的换算;3.等额分付终值公式;例：某单位在大学设立奖学金，每年年末存入银行2万元，若存款利率为3%。第5年末可得款多少？;4.等额分付偿债基金公式;例：某厂欲积累一笔福利基金，用于3年后建造职工俱乐部。此项投资总额为200万元，设利率为5%，问每年末至少要存多少钱？;疑似等额分付的计算;例：某大学生贷款读书，每年初需从银行贷款6,000元，年利率为4%，4年后毕业时共计欠银行本利和为多少？;（三）等额年值A与现值P之间的换算;5.等额分付现值计算公式;例：某人贷款买房，预计他每年能还贷2万元，打算15年还清，假设银行的按揭年利率为5%，其现在最多能贷款多少？;6.等额分付资本回收计算公式;例：某投资人投资20万元从事出租车运营，希望在5年内等额收回全部投资，若折